投資銀行業與經紀業行業2026年4月財富管理月報：風險偏好低位修復，居民增配債基、理財.pdf

上傳者：K********
時間：2026/06/14
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本文是2026年4月財富管理月報，全面分析了當月中國財富管理市場的規模、結構及資金流向。核心觀點如下： 1. 市場概覽：2026年4月末，居民可配置財富管理產品全市場存量達362.1萬億元，環比變動+0.6%，同比變動+10.8%。居民資產配置方向以債基、理財等固收類資產為主。公募基金、私募基金、私募資管、銀行理財規模均實現正增長，而人民幣住戶存款規模環比回落1.1%，顯示資金正從存款向高收益資產遷移。 2. 市場表現：4月股債均上行，外部風險因素影響趨弱，權益市場顯著回升，A股主要寬基指數接近前高。債市在資金面偏寬影響下震蕩走強，10年期國債收益率下行。股債雙升推動居民風險偏好從低位修復，但4月A股新開戶數受高基數影響環比回落，顯示入市意愿仍具韌性但較為謹慎。 3. 公募基金：存量規模達39.4萬億元，環比+4.9%。居民更多增配債基和貨基，債券型基金和貨幣市場基金份額大幅凈流入，而股票型和混合型基金份額凈流出。新發基金規模環比回落，權益類新發尚待修復。 4. ETF市場：總規模達5.1萬億元，環比+2.2%。債券型和跨境型ETF規模增長明顯，但股票型ETF份額顯著凈流出，反映權益類資金承接力度不足。 5. 私募與資管：私募基金存量規模達23.5萬億元，環比+3.2%。私募資管存量規模達12.8萬億元，環比+3.6%，新發規模同比高增，固收類新發回暖。 6. 理財與保險：銀行理財存量規模達30.0萬億元，環比+1.7%，新發規模創近年新高。保險保費收入同比正增長，但人身險增速放緩。存款規模環比回落。 7. 政策與投資建議：監管政策推動行業規范發展，加速偽私募出清。建議增持券商，看好板塊基本面延續高增，推薦財富管理、國際業務和科創跟投彈性大的頭部券商。