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朗新科技（300682）研究報告：電網逆周期投資高確定性，能源互聯網平臺高成長性。二十余年深耕電力信息化，營銷系統市占率超 40%。朗新科技初創于 1996 年，以電力營銷系統起家，是國內最早進入電力、燃氣等能源數字 化服務領域的企業之一，服務電力能源消費領域超過 20 年。目前公司 以 B2B2C 的業務模式，聚焦“能源數字化+能源互聯網”雙輪驅動發展 戰略。公司業務覆蓋電力、燃氣、光伏、家庭能源服務、電動汽車充電 等能源領域的各個環節。公司電力營銷系統業務覆蓋國家電網和南方電 網 22 個省市，市場占有率超過 40%，居全國第一。

“雙碳”戰略背景下，用電側數字化服務需求顯著提升。“雙碳”背景 下，構建新能源為主的多元化能源供應體系和全面推進電氣化是大勢所 趨。而新型電力系統與能源互聯網將成為現有電網生態升級的方向，電 力體系的多個環節的價值將被重塑。在分時電價等政策指引下，用電側 改革成為電力系統改革最核心環節，如何讓 B 端和 C 端更廣泛及更有 效的使用電能，并帶動新型電力系統的建設成為關鍵。公司作為能源數 字化領域的龍頭企業，提前布局能源運營、用電服務等用電側數字化服 務業務，有望顯著受益。

B2B2C 平臺賦能多樣化場景，構筑新增長飛輪。目前公司的收入結構 從單一的面向 B/G 端客戶的軟件服務收入，已轉變為軟件服務收入和面 向 C 端的持續運營服務收入并重的結構。2014 年和螞蟻合作進入水電 燃氣等生活繳費領域，并逐步將業務擴展至充電樁、光伏電站運營，數 字化節能等新興業務場景中，平臺正走向多元化，構筑新的業績增長點。

累計較大客戶基礎，新業務潛在空間大。自 2013 年與支付寶等流量入 口合作以來，自研的能源互聯網服務平臺，從最初生活繳費僅服務十幾 家機構、每天十幾萬筆交易，發展到目前服務超過 5100 家機構、3.3 億 家庭用戶、每天超過 500 萬筆的在線交易，并拓展到充電、停車、出行 等更多新場景。與此同時聚合充電服務平臺已累計接入充電運營商超 360 家，服務車主數超過 150 萬，光伏云平臺已累計接入各類光伏電站 超過 10000 座。未來生活繳費、充電樁、光伏電站、數字節能等領域仍 具備非常大的市場空間，公司的業績潛在增長動力充足。