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北交所行業主題報告：電網投資迎高峰，配網“不停電”作業開啟黃金賽道，產業躍遷下的隱形冠軍掘金。

經濟性+安全性驅動技術轉型，配網運維進入“零停電+機器人”時代

配網不停電是一種新型的技術，帶電作業可分為帶電作業法和綜合不停電作業 法，可以在較短的時間內，迅速地形成一個臨時的配電網，把被維護的路段分割 開來，同時為用戶供電。從經濟效益來看，配網不停電作業可以通過集中檢修且 在檢修過程中不需要停電從而減少停電損失電量，提高檢修的經濟性。同時，對 一些比較困難的架空線路、電纜線路進行檢修，并采用該系統作為臨時電源，減 少了用戶斷電的影響。帶電作業機器人方面，機器人基本結構和功能決定了它具 有如下功效：改善作業環境、提升作業效率、降低作業難度、提高作業質量以及 提升客戶滿意度。從安全性角度來看，帶電作業機器人具備更可靠的絕緣安全防 護，帶電作業機器人應具備即使在操作失誤或機器人發生一些故障時，也要有足 夠的防護措施以保證電網和操作人員的絕對安全。

南網+國網加速布局不停電作業，作業主體向“集體+社會企業”滲透

南網和國家電網近年來投資向輸配電領域傾斜， 2025 年國家電網進一步加大投 資力度，預計全年電網投資有望首次超過 6500 億元，投資方向重點聚焦于優化 主電網、補強配電網以及服務新能源的高質量發展等方面；2025 年南方電網公 司固定資產投資安排 1750 億元，再創歷史新高，推進“兩重”項目建設方面， 著力強化電網建設能力。從南網和國家電網的不停電作業次數方面來看，2023 年南方電網開展配網不停電作業 55.15 萬次，無人機自動駕駛巡視 77.8 萬千米， 配電自動化饋線自愈覆蓋率 84.16%；2023 年度國家電網累計開展配網不停電作 業 93.6 萬次，相比 2016 年度增長 16.85%。此外，南方電網的作業主體已由原來 的主業人員自主作業轉變為現在的“主業班組自主作業”加“集體+社會企業市 場化作業”，未來具有多年不停電作業相關行業經驗、擁有專業資質和專業人才 的行業資深公司，有望將率先獲得配網不停電作業工程服務外包的業務機會，并 逐步鞏固自己的先發優勢。根據智研咨詢數據，預計 2025 年我國配網不停電作 業行業產值達 141.81 億元；配網不停電作業市場規模將增長至 137.89 億元，其 中配網不停電作業人工費用為 12.62 億元，配網不停電作業材料費用為 31.63 億 元，配網不停電作業機械費用為 93.64 億元。