服裝行業專題報告：運動產業鏈變遷史.pdf

服裝行業專題報告：運動產業鏈變遷史。復盤全球運動鞋與服裝出口數據，及主要紡織制造國的相關條件可知，越南整體以突出的勞動 力資源、地理位置、政策優惠等優勢，成為紡織制造產能轉移的主要承接地。制鞋國家中，印 尼因地理位置、政治因素、原材料依賴進口等原因，發展增速慢于越南，但新的稅率優惠政策 及疫情下的產能分散需求，有望使印尼迎來一波產能建設。制衣國家中，從代表性運動制衣公 司非流動資產布局來看，運動服裝制造仍主要轉移至東南亞越南、柬埔寨等地。

復盤：運動鞋服供應鏈發展歷程

運動鞋服制造中心與全球紡織制造產業的轉移路徑基本一致。運動鞋供應鏈主要起源于日本、 德國等知名運動品牌發源地，經歷了從日本到韓國、中國臺灣、中國內地再逐步向東南亞轉移 的歷程；而運動服則在傳統服裝的基礎上強化功能性，發展初期供應鏈較為分散，之后逐步轉 移至印尼、南亞等低成本地區，再轉移至勞動力素質較高的中國以提升產品品質，目前正由中 國企業在東南亞建廠而逐步轉移至東南亞。二者供應鏈變遷的差異化體現在：由于運動鞋制作 的高技術壁壘，產業鏈轉移始終伴隨著先進制鞋材料、設備，由高技術地區牽引，而運動服則 呈現先分散、后逐步提升壁壘，再由高技術地區牽引在制造成本較低地區設廠制造。

趨勢：運動鞋服制造商趨于集中化、全球化

制造商發展趨勢：行業擴容、格局優化、壁壘深化。1）品牌商發展帶動上游供應商擴容；2） 品牌商篩選供應商標準由“成本>質量>交期”向“研發+交期>質量>成本”過渡，驅動供應商 格局趨于集中化、全球化。集中化：品牌商在“規模擴張”的基礎上追求“效率提升”，傾向于 深化產品設計、消費者運營以及提高外包比例，推進核心供應商制度，對頭部供應商的采購占 比持續提升，制造端格局優化。全球化：品牌端傾向于供應鏈全球化布局，尤其向低成本要素 的國家傾斜，以保障供應鏈系統穩定性。

疫情影響：短期訂單流動，長期加速重構

短期，疫情擾動下訂單流向供應鏈相對穩定地區。2020-2021 年服裝訂單回流中國，運動鞋訂 單分散至印尼；2022 年東南亞制造景氣持續，其中越南運動制鞋訂單反彈，各大制鞋公司正 加速建設印尼基地以實現分散化布局，運動制衣則仍主要轉移至東南亞越南、柬埔寨等地。長 期，運動品牌商出于成本與風險的再平衡考慮，加速重構更具彈性的全球化供應鏈，主要體現 為原有供應商的產能轉移和分散化，而非普通鞋服品牌商新擇異地供應商帶來的訂單轉移。頭 部供應商在有意愿采取繼續分散化布局的策略下，未來仍可與品牌商實現深度綁定。