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福斯特（603806）研究報告：全球光伏膠膜龍頭企業(yè)，滄海橫流不改王者本色。光伏膠膜龍頭地位穩(wěn)固，背板業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。光伏膠膜是光伏組件封裝輔材之一， 對太陽能電池組件起封裝和保護(hù)作用。光伏膠膜具有高粘著力、高耐久性等特點， 主要用于粘結(jié)光伏電池片與光伏玻璃及背板，使光伏組件在運(yùn)作過程中不受外部 環(huán)境影響，延長光伏組件的使用壽命，同時使陽光最大限度的透過膠膜達(dá)到電池 片，提升光伏組件的發(fā)電效率。光伏封裝膠膜需要保證太陽能組件有二十五年使 用壽命，是光伏行業(yè)不可或缺的核心輔材。公司自 2003 年開始開發(fā)光伏膠膜， 通過自主研發(fā)，突破了產(chǎn)品配方、工藝制程和生產(chǎn)設(shè)備的技術(shù)難點，憑借超高的產(chǎn) 品性價比和本土化服務(wù)的優(yōu)勢，快速切入市場，并隨著國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展 不斷提升市場占有率，迅速成為全球領(lǐng)先的光伏膠膜供應(yīng)商。

背板是影響組件壽命的重要 2WQ2 因素。光伏背板是組件背面的封裝材料，處于 光伏組件最外層，主要用于抵抗?jié)駸岬拳h(huán)境對電池片、EVA 膠膜等材料的侵蝕， 起到耐候和絕緣保護(hù)的作用，并在一定程度上提升光伏組件的光電轉(zhuǎn)換效率。背 板在光伏組件中，單背板失效極有可能導(dǎo)致整個光伏組件失效，造成巨大的經(jīng)濟(jì) 損失和安全隱患。通過在光伏膠膜產(chǎn)品的綜合競爭優(yōu)勢，公司光伏膠膜龍頭企業(yè) 地位穩(wěn)固。公司于 2009 年推出光伏背板產(chǎn)品，以公司為代表的少數(shù)企業(yè)研發(fā)的 含氟涂料涂覆成膜技術(shù)的 CPC 背板性價比優(yōu)勢凸顯，2021 公司市場份額約 10%，未來公司的背板業(yè)務(wù)市場占有率有望進(jìn)一步提升。

新材料領(lǐng)域：研發(fā)感光干膜、鋁塑復(fù)合膜、FCCL 等新材料，有望打造新利潤增長 極。福斯特自 2013 年開始，依托自身成熟的單/多層聚合物功能薄膜材料制備技 術(shù)體系，投入大量資源進(jìn)行感光干膜產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)化探索。目前，公司已完成了感光 干膜在眾多 PCB 客戶的測試與批量導(dǎo)入，產(chǎn)品已進(jìn)入深南電路、深聯(lián)科技、景旺 電子等國內(nèi)一線大型 PCB 廠商的供應(yīng)鏈體系。鋁塑復(fù)合膜和 FCCL 每月穩(wěn)定出 貨，產(chǎn)能逐漸擴(kuò)產(chǎn)。多款新材料產(chǎn)品的研發(fā)生產(chǎn)為公司創(chuàng)造新的盈利增長點，為公 司成為新材料的平臺型技術(shù)公司戰(zhàn)略奠定基礎(chǔ)。