中國巨石（600176）研究報告：粗紗結構高端化，盈利中樞上移.pdf
- 上傳者：S***
- 時間：2023/03/13
- 熱度：378
- 0人點贊
- 舉報
中國巨石（600176）研究報告：粗紗結構高端化，盈利中樞上移。順應產業發展趨勢，巨石高端產品占比持續提升。過往二十余年中國 巨石的產品側重從基建、地產鏈轉向新能源、電氣化產業趨勢，在降本 增效的同時加大研發力度，高端產品（風電紗、熱塑紗、電子紗）比重 不斷提升，預計 2022 年占比達到 90%。本篇報告重點探討粗紗領域 高端產品，其相比普通粗紗產品技術壁壘更高，需求成長性更強，周期 性較弱，預計順應產業發展趨勢的中國巨石可以在粗紗領域獲得比行 業更高的銷量增速以及景氣度底部更優異的盈利能力。
風電紗：高壁壘、格局好，受益風電景氣啟動。風電紗主要應用于風電 機組的葉片部位，基于其性能特點、技術壁壘、品牌與認證壁壘，行業 競爭格局較好，2021 年行業 CR3 超過 90%，中國巨石憑借持續的研 發投入、產品升級，以超 35%的份額位列風電紗市占率第一。風電景 氣周期啟動，拉動風電紗需求穩步增長，預計 2023-2025 年全球/中國 的風電紗需求 CAGR 分別為 10.2%/12.6%。
熱塑紗：汽車輕量化趨勢，驅動熱塑紗市場擴容。以塑代鋼趨勢下改性 塑料快速發展，熱塑性塑料憑借性能、環保優勢滲透率不斷提升，拉動 上游玻纖需求增長。從熱塑紗下游領域來看，汽車作為主要應用領域之 一，輕量化為未來主要技術升級方向，新能源車的快速增長加上傳統燃 油車的輕量化需求將驅動熱塑紗市場擴容，預計 2025 年國內汽車用熱 塑紗需求超 80 萬噸，2023-2025 年 CAGR 為 11.3%。
免責聲明：本文 / 資料由用戶個人上傳，平臺僅提供信息存儲服務，如有侵權請聯系刪除。
- 相關標簽
- 相關專題
熱門下載
- 全部熱門
- 本年熱門
- 本季熱門
- 光威復材研究報告：需求產能齊釋放，積極開拓新市場.pdf 5289 6積分
- 中材科技研究報告：Low~Dk加速成長，“風”馳“電”掣，共振向上.pdf 3988 6積分
- 佳力奇研究報告：深耕航空復材制造，下游需求迸發在即.pdf 1149 6積分
- 尼龍行業專題報告：尼龍復材迎千億市場，生物基尼龍乘勢而上.pdf 921 6積分
- 光威復材研究報告：碳纖維龍頭，航空、航天等高景氣可期.pdf 739 6積分
- 【原創】碳纖維及其復合材料技術.pdf 735 30元
- 國際復材研究報告：玻纖頭部企業，技術底蘊深厚.pdf 657 6積分
- 玻璃玻纖行業2024年中報總結：Q2景氣結構性分化，下半年關注供給端調整.pdf 606 6積分
- 光大同創研究報告：深度服務大客戶，進軍碳纖維加工領域.pdf 516 6積分
- 建筑材料行業2024&2025Q1業績總結：水泥玻纖等同比高增，重視供給變化.pdf 487 6積分
- 國際復材研究報告：玻纖頭部企業，技術底蘊深厚.pdf 657 6積分
- 振石股份首次覆蓋：創新型復材龍頭，出海稀缺性凸顯.pdf 145 4積分
- 長海股份研究報告：內生成長加速，差異化競爭戰略持續深化.pdf 131 6積分
- 非金屬建材中期行業策略報告：消費建材底部位置漸顯，AI產業鏈促進玻纖景氣度提升.pdf 122 4積分
- 建材行業2025年年報及2026年一季報總結：玻纖與海外保持景氣，國內分化特征愈明.pdf 99 4積分
- 貴金屬復合材料項目可行性研究報告-參考文案.doc 37 49元
