建材行業2025年年報及2026年一季報總結：玻纖與海外保持景氣，國內分化特征愈明.pdf
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- 時間：2026/05/21
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本報告對建材行業2025年年報及2026年一季報進行了全面總結，維持行業“增持”評級。報告指出，行業內部呈現明顯的分化特征：玻纖行業受益于電子布升級和AI需求拉動，盈利增速領跑，傳統布加速提價，特種布放量提速；消費建材龍頭公司逐步脫離宏觀大環境，通過出清、漲價、擴品類和降費實現增長分化，防水和石膏板漲價邏輯兌現，東方雨虹、北新建材等企業表現突出；水泥行業國內盈利觸底，等待供給側政策推動，而海外業務如華新建材等表現強勁；玻璃行業出現集中冷修信號，產能下降，成本分化加速中小產能出清，頭部企業如信義玻璃、旗濱集團向汽車玻璃、電子玻璃等多元化方向布局。報告推薦了水泥龍頭海螺水泥、華新建材等，消費建材龍頭東方雨虹、北新建材等，以及玻璃玻纖龍頭中國巨石、信義玻璃等。
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