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錦波生物研究報告：國內首研重組人源化膠原蛋白，創新引領功能蛋白智造。立足兩大領域研發創新，重組人源化膠原蛋白領軍企業。公司主要從事以重組膠原蛋白產品和抗HPV生物蛋白產品為核心的各類醫療器械、功能性 護膚品的研發、生產及銷售。公司成功研發的重組 III 型人源化膠原蛋白于 2021 年 6 月獲國家藥品監督管理局批準上市，是目前唯一注射級別的重 組Ⅲ型人源化膠原蛋白生物醫用材料，在重組人源化膠原蛋白領域處于國際技術領先地位。已完成抗HPV生物蛋白產品開發及產業化上市，對降低 女性宮頸癌發病率有積極作用。營業收入與歸母凈利潤增速較快，2021-2022年公司實現營業收入2.33與3.90億元，分別同比+44.75%與 +67.15%；實現歸母凈利潤0.57與1.09億元，分別同比+79.62%與+90.24%。2022年，重組人源膠原蛋白業務實現營業收入3.34億元，收入同比 增速達104.98%，收入占比進一步提升至85.60%。

國內膠原蛋白市場規模逐年增長，重組膠原蛋白行業競爭分散。1）市場規模：我國膠原蛋白市場規模呈現增長趨勢，2016-2019年CAGR近8%； 抗HPV生物蛋白產品的市場潛力巨大，2020年國內銷售額為3.32億元。2）競爭格局：重組膠原蛋白行業競爭格局分散，代表產品地位突出?？?HPV生物蛋白產品在國內治療HPV感染藥品及醫用制品功能蛋白類產品中占主導地位，市場份額較高。3）重組膠原蛋白應用場景：醫用敷料市場： 2025年膠原蛋白貼式敷料市場規模有望超過130億元，2019-2025年CAGR為28%。功效性護膚市場：2025年膠原蛋白類功效性護膚品將達到328 億元市場規模（其中重組膠原蛋白占比為82%）。水光針市場：2025年市場規模將超過300億元，5年CAGR為29.1%，其中膠原蛋白水光針規模有 望超過50億元，5年CAGR達到66%。眼周年輕化市場：2025年膠原蛋白眼周年輕化市場規模有望超過10億元，2021-2025年CAGR達到62%。填 充類市場：重組膠原蛋白發展新領域。

人員+研發+產品端發展布局深入，共同構筑核心競爭力。1）人員端：創始人具備豐富相關領域專業知識，持續賦能產品設計創新。楊霞女士主導 建立復旦-錦波功能蛋白聯合研究中心、川大-錦波功能蛋白聯合研究室、重醫附二院人源化膠原蛋白新材料臨床研究基地、錦波功能蛋白創新孵化中 心等。2）研發端：以自主研發為主，同時結合產學研合作研發，擁有多個研究平臺。公司擁有多項自主技術、科研機構、發明專利授權，并參與國 家重點課題，和多所高校合作。3）產品端：在國內重組膠原蛋白研發及產業化領域處于領先地位，在抗病毒細分領域具有競爭力；主打重組膠原蛋 白產品和抗HPV生物蛋白產品，產品類型豐富；積極研發儲備產品，拓寬新材料應用場景。2023年2月15日，錦波生物于錦波生物于PCHi展位全球 首發了一款重組膠原蛋白新品——3kDa小分子micoreCol.Ⅲ產品（屬A型重組Ⅲ型人源化膠原蛋白）。4）發展布局：堅持研發為核心驅動，創辦 國際一流科創企業。公司將繼續立足合成生物、結構生物學等技術，堅持以功能蛋白系統性創新研發為核心驅動。