通信行業2022年報&2023Q1季報總結：業績穩健增長，估值仍處于歷史低位，關注數字基礎設施相關細分賽道.pdf

上傳者：小**
時間：2023/05/11
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通信行業2022年報&2023Q1季報總結：業績穩健增長，估值仍處于歷史低位，關注數字基礎設施相關細分賽道。年初以來通信板塊大幅跑贏大盤，當前估值仍處于歷史低位。截至2023年4月28日，通信行業指數同比上漲 49.65%，滬深300同比上漲2.75%，行業跑贏大盤46.89pct。從各行業指數對比來看，年初至今（截至2023年4 月28日）通信行業上漲44.71%，在31個申萬一級行業中排名第2。從估值角度來看，截至2023年4月28日，通信行業PE（TTM）為30.78倍，在申萬一級行業中排第11位，處于中上水平，PE估值的近10年百分位是8.75%；通信行業PB為2.34倍，PB估值的近10年百分位是35.33%。

通信行業整體利潤有所修復，盈利能力持續提升。2022年/2023Q1，通信行業合計實現營收22882.69/5912.11 億元，同比+9.27%/+8.64%；實現歸母凈利潤1826.01/447.93億元，同比+17.24%/+9.04%。2022年，通信行業毛利率26.85%，同比+1.28pct；凈利率8.39%，同比+4.97pct。2023Q1，通信行業毛利率為26.18%，同比 +0.29pct，環比+1.20pct；凈利率為8.07%，同比+0.14pct，環比+2.65pct。

2022年整體業績亮眼，2023Q1各板塊有所分化。2022年，通信行業各細分板塊的發展態勢良好，10個子板塊營收全部正增長，9個子板塊實現歸母凈利潤正增長。其中，模組、光模塊、光纖光纜業績高速增長。 2023Q1來看，板塊表現有所分化，其中，IDC整體開始貢獻利潤，設備商業績表現亮眼。建議關注運營商、設備商等數字基礎設施相關細分賽道。