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傳媒行業分析報告：游向更藍處，看好渠道紅利助力泛休閑游戲擴圈、AI技術助力生產效率革新。游戲行業呈現復蘇趨勢，輕度休閑品類結構性表現突出。 游戲行業呈現復蘇跡象，收入環比顯著改善：在經濟回暖和消費復蘇、游戲 版號發放常態化、新品周期開啟、AI 技術賦能等多重利好因素共振下，2023 年游戲行業景氣度持續回升。

輕度休閑品類表現較為突出：休閑輕度游戲在下載量和流水方面表現較為優 異，“輕度+碎片化體驗+耐玩”或是目前爆品輕度游戲底層特征，玩法向多元 化發展，并再次受益流量紅利。 頭部新品開始涌現，泛休閑多款爆品新秀產生，存量單品二次增長。

1、以《咸魚之王》為代表的頭部產品流量聚集效應突出，《咸魚之王》23 年 3 月 MAU 達 8496.14 萬，位列 3 月小程序 TOP30 榜單第 22 名。

2、《超能世界》、《桃園深處有人家》等多款游戲熱度快速拉升，成新晉爆款。

3、《開心消消樂》等存量單品流水迎來二次增長。

泛休閑廠商積極布局小程序賽道，看好細分渠道紅利。 休閑棋牌游戲廠商加速布局小程序賽道：

1、小程序開發的低成本和靈活性或使其成為休閑游戲廠商布局的重點區域， 廠商紛紛將游戲搬運移植到小程序端。

2、游戲廠商利用短視頻平臺進行買量與直播，效果初顯。 輕度游戲崛起預計是“用戶變遷+平臺生態匹配+社交屬性”綜合作用的結果：

1、輕度游戲能夠滿足娛樂時間碎片化趨勢下的用戶需求。

2、休閑游戲憑借其與小程序的天然契合，享受小程序渠道紅利。

3、小程序游戲依托微信平臺生態，更好滿足玩家社交需求。

展望未來：看好輕度休閑游戲潛力持續，受益于新的買量渠道紅利，視頻號 與小程序雙雙助力；AIGC 加快輕度游戲研發節奏。

1、“視頻號+小程序”聯動給予游戲廠商更多渠道紅利，拓寬買量群體。

2、小程序端憑借完善流量生態、高效分發的優勢，成為游戲“搶量”主角。

3、用戶偏好碎片化，銀發群體營銷渠道被打開，利好輕度休閑游戲。

4、AIGC 助力游戲降本增效，輕度玩法游戲有望首先受益；同時可以更加快 速落地附帶 AI 玩法的小游戲。

行業觀點：我們認為游戲整體復蘇基調有望持續,保持對游戲板塊的推薦;此外 用戶變遷趨勢有望持續利好休閑輕度游戲，渠道紅利和 AIGC 有望加大休閑輕 度游戲這一細分賽道機會，建議關注浙數文化、姚記科技、愷英網絡等公司。