紡織服飾行業2023年中期策略：六大關鍵詞，中報、補庫存、AI+、毛紡、安防手套、運動.pdf

上傳者：小**
時間：2023/07/04
熱度：518
0人點贊
舉報

紡織服飾行業2023年中期策略：六大關鍵詞，中報、補庫存、AI+、毛紡、安防手套、運動。2023 年初以來紡服行業回顧：2023 年初至 5 月底，SW 紡織制造、 SW 服裝家紡、滬深 300 的漲跌幅分別為-7.2%、+3.0%、-1.9%。SW 紡織制造板塊跑輸滬深 300，但 SW 服裝家紡板塊跑贏滬深 300。2023 年初至 5 月底，港股耐用消費品與服裝、恒生指數的漲跌幅分別為 -12.7%、-7.8%，耐用消費品與服裝跑輸恒生指數。根據海關總署統計， 2023 年 1-5 月紡織品累計出口金額 568.3 億美元，同比減少 9.4%，服裝累計出口金額 613.7 億美元，同比減少 1.1%。根據國家統計局統計，2023 年 1-5 月限額以上企業服裝鞋帽針紡織品零售額 5619.0 億元，同比增長 14.1%。2023 年 1-5 月穿類商品網上零售額累計同比增長 14.6%。此外，公募基金對紡織服裝行業重倉比例處于較低水平， 2023Q1 持倉比例環比提升 0.03pct 至 0.24%，其中紡織制造板塊環比提升 0.02pct 至 0.08%，服裝家紡板塊環比持平為 0.16%。

2023 年中期上游紡織制造板塊策略：（1）毛紡、安防手套等少數紡織制造子行業龍頭公司，受益行業景氣度較高，且龍頭公司未來產能規模有望大幅提升，看好中報業績超預期，未來業績有望實現快速增長。（2）建議左側布局優質供應鏈龍頭公司，一方面，去年四季度及今年上半年基數較低，另一方面，海外品牌預計四季度或明年上半年進入補庫階段，下游需求有望回暖。（3）受益國內疫情好轉，出行鏈有望回暖的出行裝備龍頭公司。

2023 年中期下游服裝家紡板塊策略：（1）中報業績有望超預期的高端女裝、童裝、快時尚、男裝等子行業龍頭公司，相關龍頭公司受益國內出行市場恢復，消費回暖，加之自身提質增效，看好中報業績大幅回彈。（2）業績韌性強，行業景氣度較高的運動鞋服、羽絨服、涉及醫美服務機構的女裝子行業龍頭公司，及線上服飾龍頭公司。（3）若地產銷售回暖，家紡子行業龍頭公司有望受益。