安科瑞分析報告：企業微電網能效管理龍頭服務商.pdf

安科瑞分析報告：企業微電網能效管理龍頭服務商。安科瑞成立于 2003 年，通過多年時間的發展和業務擴張，逐漸形成了軟件+硬 件業務協同發展的模式，具備從云平臺軟件到終端元器件的一站式服務能力。公 司主要產品包括企業微電網產品和系統、電量傳感器等，其中企業微電網產品和 系統（包括電力監控及變電站綜合監控產品及系統、能效管理產品及系統、消防 及用電安全產品及系統、企業微電網-其他）營收占比近 90%。未來隨著公司系 統產品的逐漸升級，軟件功能和價值量有望逐步提高，進而帶動盈利能力提升。

新型電力系統中微電網重要性凸顯，能效管理具有廣闊市場空間。

新型電力系統的核心在于實現高比例不穩定的新能源電源高效、安全的接入。隨 著“雙碳”目標的推進，僅靠電力供給側難以充分實現電力供需平衡問題，故電 力需求側將展現出較大的潛力。微電網作為主干網的延伸，是提供電力靈活性調 節的重要資源，具有自平衡和自調度的特性，因此微電網建設的重要性逐漸凸顯。 與此同時，在分布式能源接入需求增加、峰谷電價差增大、工商業用戶直接參與 市場交易的背景下，企業配置微電網意愿增強。根據我們測算，我國企業微電網 能效管理存量市場空間達到千億級別。當前企業微電網能效管理的市場滲透率較 低，在行業加速發展背景下，存量市場空間有望在未來數年內逐漸得到開發。

公司能效管理系統產品持續升級，產品矩陣完善，并積極開展銷售渠道創新。

安科瑞企業微電網能效管理系統（AcrelEMS）是公司的主推產品，2022 年下半 年已正式推出 EMS 2.0 產品，完成了從模塊化向平臺化、數據化的升級，同時 單套產品價值量提升至 100 萬元/套。在企業微電網能效管理市場需求持續增加 的背景下，并入光儲充平臺的 EMS 3.0 產品未來有望成為公司的發展亮點。產 品布局方面，公司不斷完善行業應用開發團隊，聚焦景氣行業重點開拓，擁有完 善的產品矩陣。銷售模式方面，公司積極開展銷售渠道創新，培育本地化系統代 理商，加速產品推廣和項目落地。業務拓展方面，公司通過加碼微電網布局、培 育虛擬電廠產業生態，以迎合市場持續增長的需求，并進一步提升產品競爭力。 在以上優勢的共同作用下，公司有望持續保持在行業中的龍頭地位。