白羽雞行業(yè)深度研究：把握白羽雞周期，關(guān)注食品化布局.pdf

上傳者：S***
時(shí)間：2023/08/30
熱度：538
0人點(diǎn)贊
舉報(bào)

白羽雞行業(yè)深度研究：把握白羽雞周期，關(guān)注食品化布局。從周期視角出發(fā)，2022 年白羽雞祖代更新量減少 23%已如期傳導(dǎo)至父母代雞苗銷量，考慮父母代換代影響、及祖代種雞或不具備大規(guī)模換羽基礎(chǔ)，我們預(yù)計(jì)商品代出欄環(huán)比收縮或最早在 23Q4 出現(xiàn)、2024 年白羽雞肉供需或現(xiàn)缺口，2024、2025 年白羽雞均價(jià)有望迎來持續(xù)上漲。從長(zhǎng)期發(fā)展視角出發(fā)，國內(nèi)白羽雞行業(yè)仍存較大擴(kuò)容空間、產(chǎn)業(yè)食品化轉(zhuǎn)型有望孕育大型品牌食品企業(yè)。建議關(guān)注圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、民和股份、仙壇股份、春雪食品。

行業(yè)概覽：行業(yè)擴(kuò)容可期，關(guān)注食品化布局

國內(nèi)白羽雞肉消費(fèi)雖在 2013~2017 年和 2020~2022 年出現(xiàn)了增長(zhǎng)停滯甚至萎縮，但我們認(rèn)為，國內(nèi)有感染人并致死病例的禽流感病毒現(xiàn)均已有有效疫苗進(jìn)行相應(yīng)防控，疊加新冠疫情后時(shí)代國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)趨好、尤其餐飲業(yè)恢復(fù) 較好背景下，雞肉需求有望恢復(fù)增長(zhǎng)；另一方面，我國人均雞肉消費(fèi)量目前仍處于偏低水平、甚至低于全球平均水平，我們預(yù)計(jì)國內(nèi)人均雞肉消費(fèi)量有望隨著餐飲行業(yè)發(fā)展和居民健康消費(fèi)理念的加深持續(xù)增長(zhǎng)。參考美國白羽雞行業(yè)發(fā)展歷史并結(jié)合我國現(xiàn)狀，白羽雞行業(yè)食品化轉(zhuǎn)型或乃大勢(shì)所趨，關(guān)注產(chǎn)業(yè)內(nèi)相關(guān)企業(yè)的食品化布局。

白羽雞價(jià)：供需或現(xiàn)缺口，周期有望向上

2022 年國內(nèi)白羽雞祖代更新量同比減少 23%，并已如期傳導(dǎo)至父母代雞苗銷量?？紤]父母代換羽影響、及祖代種雞或不具備大規(guī)模換羽基礎(chǔ)，我們預(yù) 計(jì)商品代出欄環(huán)比收縮或最早在 23Q4 出現(xiàn)、2024 年白羽雞肉供需或現(xiàn)缺口，2024、2025 年白羽雞均價(jià)有望迎來持續(xù)上漲。白羽雞肉價(jià)格上漲有望帶動(dòng)養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄積極性提升，供需雙重利好下雞苗景氣度亦或明顯提升。