機床工具行業研究報告：制造業復蘇+需求結構升級+自主可控，機床行業或迎新一輪上行周期.pdf

機床工具行業研究報告：制造業復蘇+需求結構升級+自主可控，機床行業或迎新一輪上行周期。從數控機床大國到強國，機床行業轉型升級從未間斷。機床作為機器之器， 決定著一個國家或地區的工業發展水平和綜合競爭力。我國機床行業在 1949 年前后就進入起步階段，1958 年正式邁入數控機床時代，此后經歷了 初始發展階段、持續攻關和產業化發展階段（1978-2000 年）、高速發展和 轉型升級階段（2000 年以后），04 專項發揮了重要推動作用。2022 年，我 國金屬加工機床消費額、生產額分別為 1844 億元、1823 億元，消費及產值 規模均居全球首位。

機床及其工具分類：我們也對金屬切削、成形機床主力機型的銷售額占比、 均價、數控化率進行了較為詳細的統計。總體上看，根據中國機床工具工業 協會統計企業銷售額，金屬切削機床中，加工中心、數控車床、重型機床、 磨床是主要機型，銷售額占比分別為 20.6%、10.8%、7.7%、3.8%。其中， 車床數控化率達 70%以上，與國外差距主要在于穩定性及精度保持性，臥車、 立車均價分別在 13、47.8 萬元/臺。磨床可實現更高行為公差精度和表面 粗糙度，平面、外圓、軋輥是最主要機型，軋輥磨床、坐標磨床、導軌磨床、 金屬珩磨機床價值量較高，分別在 284、100、91、98 萬元/臺，價格普遍較 高。齒輪加工機床屬于高精度、專業性強的加工機床，滾齒機、插齒機、磨 齒機應用最為廣泛。其中，磨齒機價格最高，均價在數百萬元，其余機型普 遍在數十萬元。齒輪加工機床數控化率非常高，整體在 90%以上。重型加工 機床屬于戰略產業重要加工設備，具有單件小批量特點，對技術創新要求較 高，價格普遍在數百萬元。加工中心適合加工精度要求高、小批量、短生產 周期產品，立加是銷售額占比最高機型，但從均價來看，超重型龍門、重型 龍門、臥加、大型龍門價格最高，均價達 500、252、173、101 萬元/臺。金 屬成形機床中，機械壓力機、液壓式壓力機、折彎機、矯平機是主要機型， 均價分別在 103、19、25、133 萬元/臺。液壓式壓力機、折彎機、矯平機、 剪切機、沖床數控水平普遍較高，均在 60%以上，但機械壓力機作為最常見 機型，其數控化率較低，因此也在一定程度上拉低了成形機床整體數控化 率。

需求端：制造業復蘇 + 需求結構升級 +自主可控，三因素共同驅動機床行 業蓬勃發展。1）制造業復蘇:從歷史數據來看，我國機床消費額的增減與制 造業 GDP 增速的變動基本同步，但從幅度上看，機床消費額的彈性更大。因 此制造業規模的擴大，以及景氣度的復蘇，將在一定程度上推動機床消費的 增加。2) 需求結構升級：一方面，從 2017-2022 年制造業固定資產投資完 成額增速來看，CAGR 在 10%以上的行業主要有計 3c、專用設備、電氣機械 及器材、醫藥制造、儀器儀表、廢棄資源綜合利用業等。隨著新興產業迅速 崛起，傳統領域投資減少，新增長點凸顯機床行業加速轉型的需求。另一方 面，2021 年我國金屬切削機床產量數控化率約為 44.9%，目前發達國家數 控機床產量數控化率的平均水平在 70%以上，產值數控化率在 80-90%左 右，相比發達國家，我國機床數控化率仍有待提升，而進入工業 4.0 時代， 數控機床向智能化、網絡化、柔性化方向深入，以及向多軸聯動數控機床方 向發展成為未來趨勢。3）自主可控：從歷史數據看，我國機床國產品牌占 國內表觀消費額的比重已經達到 70%以上，但高性能、高精密度的高檔數控 機床的國產化率仍然不高。根據科德數控招股書，2018 年我國低檔、中檔、高檔數控機床國產化率分別為 82%、65%、6%，相差懸殊。2023H1 金屬加工 機床總體實現凈出口，但數控機床仍然為凈進口。