策略專(zhuān)題研究：兩融的“轉(zhuǎn)向”.pdf

策略專(zhuān)題研究：兩融的“轉(zhuǎn)向”。宏觀流動(dòng)性：上周(20231218-20231222)美元指數(shù)繼續(xù)回落，中美利差“倒 掛”程度有所加深。10Y 美債名義/實(shí)際利率分別下降/上升，通脹預(yù)期有所回落。 對(duì)于海外而言，流動(dòng)性邊際有所收緊(3 個(gè)月 Libor-OIS 利差有所走闊)。對(duì)于國(guó) 內(nèi)而言，銀行間資金面整體平衡，期限利差(10Y-1Y)繼續(xù)走闊。

交易熱度與波動(dòng)：市場(chǎng)交易熱度繼續(xù)回落，傳媒、消費(fèi)者服務(wù)等板塊交易熱 度處于相對(duì)高位；各板塊波動(dòng)率均在 80%分位數(shù)以下。

機(jī)構(gòu)調(diào)研：電子、醫(yī)藥、食品飲料、計(jì)算機(jī)、通信、機(jī)械等板塊調(diào)研熱度居 前，農(nóng)林牧漁 、煤炭、通信、房地產(chǎn)等板塊的調(diào)研熱度環(huán)比上升較快。

分析師預(yù)測(cè)：全 A 的 23/24 年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)均繼續(xù)被下調(diào)。行業(yè)上，家電、 汽車(chē)、軍工、有色、電新、煤炭、通信、商貿(mào)零售板塊的 23/24 年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)均 被上調(diào)。指數(shù)上，創(chuàng)業(yè)板指、上證 50、滬深 300 的 23/24 年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)均被下 調(diào)，中證 500 的 23/24 年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別被下調(diào)/上調(diào)。風(fēng)格上，中盤(pán)成長(zhǎng)、小 盤(pán)價(jià)值的 23/24 年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)均被上調(diào)，大盤(pán)成長(zhǎng)/價(jià)值的 23/24 年的凈利潤(rùn) 預(yù)測(cè)均被下調(diào)，小盤(pán)成長(zhǎng)、中盤(pán)價(jià)值的 23/24 年的凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)分別被下調(diào)/上調(diào)。