春秋電子研究報(bào)告：AI PC拉動(dòng)高端結(jié)構(gòu)件，半固態(tài)鎂鋁助力汽車輕量化.pdf

春秋電子研究報(bào)告：AI PC拉動(dòng)高端結(jié)構(gòu)件，半固態(tài)鎂鋁助力汽車輕量化。消費(fèi)電子領(lǐng)域十余年積累，新能源汽車助力一體兩翼布局。春秋電子成立于 2011 年，初 創(chuàng)時(shí)主營(yíng)家電類商用注塑模具，其客戶包括三星電子、日立、LG、西門子、夏普、惠爾 浦，大眾、ITW、貝科等公司。2012-2017 年，公司提高消費(fèi)電子結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)在公司的 優(yōu)先級(jí)，通過(guò)合肥經(jīng)緯電子進(jìn)入消費(fèi)電子結(jié)構(gòu)件業(yè)務(wù)，成為聯(lián)想全資控股代工廠聯(lián)寶的核 心供應(yīng)商。2020 年至今，公司通過(guò)擴(kuò)展上海崴泓業(yè)務(wù)、收購(gòu)東莞英脈，進(jìn)入新能源汽車 結(jié)構(gòu)件和通訊電子領(lǐng)域。公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)為消費(fèi)電子產(chǎn)品結(jié)構(gòu)件模組及相關(guān)精密模具的 研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，形成以筆記本電腦結(jié)構(gòu)件為主體，通訊電子與新能源汽車電子 為兩翼的“一體兩翼”戰(zhàn)略格局。

消費(fèi)電子景氣度回升，新一輪產(chǎn)品升級(jí)在即，AI PC 助力需求恢復(fù)。2023 年第三季度全 球個(gè)人 PC 市場(chǎng)繼續(xù)回升，環(huán)比增加 11%。得益于未來(lái) AI 功能的普及，Canalys 預(yù)計(jì) 2024 年全年出貨量預(yù)計(jì)達(dá)到 2.67 億臺(tái)，較 2023 年增長(zhǎng) 8%。同時(shí)筆電對(duì)功耗、散熱的 要求逐漸增高，鎂合金的熱傳導(dǎo)性優(yōu)越，可供熱源快速的分散，能夠及時(shí)排出 CPU 等電 子零部件產(chǎn)生的熱量，同時(shí)兼具輕薄美觀。鎂合金價(jià)值量相對(duì)塑料、鋁合金等較高，有望 在換機(jī)周期背景下，帶動(dòng)筆電結(jié)構(gòu)件實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)齊升。

汽車輕量化需求帶動(dòng)技術(shù)革新和鎂合金用量增長(zhǎng)。輕量化是新能源汽車實(shí)現(xiàn)節(jié)能、降低能 耗、提升續(xù)航里程的重要發(fā)展途徑。鎂合金有良好的耐蝕性、鑄造性、機(jī)械強(qiáng)度，是最輕 的實(shí)用合金。與傳統(tǒng)的壓鑄成型相比較，半固態(tài)注射技術(shù)解決了鎂合金壓鑄成型速度過(guò) 快，導(dǎo)致鑄件出現(xiàn)微小氣孔和縮松等問(wèn)題，同時(shí)還具有安全、環(huán)保等特點(diǎn)，無(wú)需高溫熔煉 金屬或金屬液轉(zhuǎn)移，從根本上避免了工傷事故風(fēng)險(xiǎn)，減少了煙氣和火焰，并且無(wú)熔煉殘 渣。公司目前已經(jīng)掌握半固態(tài)注射技術(shù)，已是國(guó)內(nèi)稀缺的汽車高質(zhì)量鎂合金供應(yīng)商，業(yè)務(wù) 發(fā)展順利，已經(jīng)獲得德賽西威、天馬微、群創(chuàng)光電、長(zhǎng)春富賽等知名汽車電子廠商的認(rèn) 可，與多家新能源汽車制造商及其供應(yīng)商建立了緊密的合作關(guān)系，下游產(chǎn)品涵蓋了蔚來(lái)、 比亞迪、奔馳、寶馬、吉利、大眾等多款新能源車型。