折扣零售行業(yè)專題報(bào)告：全面復(fù)盤美日“一元店”龍頭，性價(jià)比驅(qū)動(dòng)全球化之路.pdf

折扣零售行業(yè)專題報(bào)告：全面復(fù)盤美日“一元店”龍頭，性價(jià)比驅(qū)動(dòng)全球化之路。性價(jià)比消費(fèi)崛起，全球折扣零售市場(chǎng)快速發(fā)展。隨著全球成熟經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)平 緩，居民端性價(jià)比消費(fèi)成為普遍趨勢(shì)，折扣零售成為青睞業(yè)態(tài)，據(jù) Verified Market Research 數(shù)據(jù)顯示，2022 年全球折扣零售市場(chǎng)規(guī)模約 5100 億美元， 預(yù)計(jì)未來將以 5.35%的年復(fù)合增長(zhǎng)率提升至 2030 年 8300 億美元。通過復(fù)盤 美日經(jīng)濟(jì)及社會(huì)背景，我們發(fā)現(xiàn)折扣零售主要誕生于經(jīng)濟(jì)逆周期時(shí)期，如美 國(guó)于 1970s 經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重滯脹時(shí)期催化了其“一元店”的再度崛起；而日本“百 元店”同樣興起于七八十年代，并于 1990s 日本經(jīng)濟(jì)泡沫破滅時(shí)期快速擴(kuò)張。

全球頭部企業(yè)梳理：產(chǎn)品和門店布局存在差異，商業(yè)模式本質(zhì)趨同。通過對(duì) 比海內(nèi)外各大低價(jià)折扣零售商，我們發(fā)現(xiàn)雖然各品牌銷售品類和門店形式均 有所不同，但其盈利本質(zhì)存在一致性，通過規(guī)模化采購(gòu)和建立高效供應(yīng)鏈等 方式以實(shí)現(xiàn)成本最低化，同時(shí)通過品類推新帶動(dòng)價(jià)格帶上行，并在此基礎(chǔ)上 通過內(nèi)生外延實(shí)現(xiàn)渠道擴(kuò)張。具體來看，供應(yīng)端買手制和自有品牌并存，但 自有品牌占比提高趨勢(shì)明顯，以此帶動(dòng)盈利水平上行；渠道端依托不同的目 標(biāo)客群和品牌定位進(jìn)行差異化選址，積極開店擴(kuò)大影響力，同時(shí)在擴(kuò)張過程 中，因地制宜選擇直營(yíng)或代理方式布局全球市場(chǎng)。

大創(chuàng)：依托極致性價(jià)比策略，穩(wěn)居日本百元店銷售龍頭。大創(chuàng)為日本本土“百 元店”行業(yè)榜首，銷售份額占比高達(dá) 62%。公司依托 90%的自研產(chǎn)品和每月 更新 1200 個(gè) sku 的產(chǎn)品創(chuàng)新能力，通過品類搭配帶動(dòng)平均毛利率 20%-30%， 實(shí)現(xiàn)整體盈利。目前已在全球開設(shè) 5247 家門店，其中日本本土占比達(dá) 82%。

唐吉訶德：日本軟折扣創(chuàng)始企業(yè)，連續(xù) 34 年業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)。唐吉訶德通過 售賣尾貨起家樹立品牌低價(jià)心智，近些年大力發(fā)展高毛利自有品牌維持盈利 水平，目前自有品牌/尾貨占比分別為 18%/30%。同時(shí)公司堅(jiān)持門店分權(quán)，將 產(chǎn)品采購(gòu)權(quán)、定價(jià)權(quán)、陳列權(quán)及銷售權(quán)下放給門店，確保快速靈活應(yīng)對(duì)競(jìng)爭(zhēng)。

美元樹：美國(guó)一元店龍頭，全直營(yíng)門店面向低收入群體。美元樹主要通過 Dollar Tree和Family Dollar在全美共擁有16096家門店，其中Dollar Tree 主要位于郊區(qū)，F(xiàn)amily Dollar 服務(wù)社區(qū)低收入群體，2022 財(cái)年兩大品牌收 入基本持平。門店選址緊鄰沃爾瑪?shù)却笮蜕坛缘蛢r(jià)和便利交通吸引客流。