配電網(wǎng)設(shè)備專題報(bào)告：新一輪配網(wǎng)投資周期有望啟動(dòng)，增量看配網(wǎng)自動(dòng)化.pdf

配電網(wǎng)設(shè)備專題報(bào)告：新一輪配網(wǎng)投資周期有望啟動(dòng)，增量看配網(wǎng)自動(dòng)化。我們復(fù)盤了“十二五”、“十三五”期間的配電網(wǎng)相關(guān)政策及對(duì)應(yīng)期間的投資增速變化，結(jié)合23H2-24H1國(guó)家發(fā)改委、能源局等層面推出了 “十四五”期間的相關(guān)政策，本篇報(bào)告我們核心結(jié)論為：1）預(yù)計(jì)相關(guān)政策的推進(jìn)，有望帶來(lái)新一輪配電網(wǎng)投資增長(zhǎng)周期（上一輪配電網(wǎng)增長(zhǎng) 周期配網(wǎng)投資占比由2017年的53.2%增長(zhǎng)至2019年的63.3%，2023年回落至55%，我們預(yù)計(jì)2024年或?yàn)楸据喸鲩L(zhǎng)周期的起點(diǎn)）；2）投資主線： 我們優(yōu)先選擇本輪配電網(wǎng)政策中的重要增量——配電智能化，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定、且符合新型電力系統(tǒng)發(fā)展的需求。

配電網(wǎng)發(fā)展背景：“十二五”、“十三五”期間主要針對(duì)農(nóng)網(wǎng)改造升級(jí)，其中“十三五”政策落地后配網(wǎng)投資明顯加速。

“十二五”期間：重點(diǎn)在解決偏遠(yuǎn)地區(qū)農(nóng)村電網(wǎng)的無(wú)電問(wèn)題，并進(jìn)一步提升供電能力。2011年國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于實(shí)施新一輪農(nóng)村電網(wǎng) 改造升級(jí)工程的意見(jiàn)》，從政策推進(jìn)方向看，以國(guó)家電網(wǎng)經(jīng)營(yíng)區(qū)域?yàn)槔l(fā)展重點(diǎn)為解決主要集中在西藏、新疆、四川藏區(qū)、青海藏區(qū)等 邊遠(yuǎn)地區(qū)的無(wú)電戶、無(wú)電人口通電問(wèn)題，提升農(nóng)村居民生活用電的保障能力和解決農(nóng)業(yè)生產(chǎn)用電問(wèn)題。

“十三五”期間：進(jìn)一步提升偏遠(yuǎn)地區(qū)供電可靠性，開(kāi)始提升電網(wǎng)智能化水平。2016年國(guó)家發(fā)改委發(fā)布《關(guān)于“十三五”期間實(shí)施新一輪 農(nóng)村電網(wǎng)改造升級(jí)工程的意見(jiàn)》，目標(biāo)包括進(jìn)一步補(bǔ)齊偏遠(yuǎn)地區(qū)農(nóng)村電網(wǎng)短板，及針對(duì)東中部地區(qū)首次提出了提高電網(wǎng)智能化水平。

從政策推進(jìn)效果看，“十三五”農(nóng)網(wǎng)改造期間，配網(wǎng)投資增速顯著高于電網(wǎng)總投資額增速。通過(guò)比對(duì)農(nóng)網(wǎng)改造升級(jí)實(shí)施期間的電網(wǎng)總投資 額、配電網(wǎng)投資占比等數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)2017年-2019年（即“十三五”時(shí)期的農(nóng)網(wǎng)改造升級(jí)實(shí)施期間）配網(wǎng)投資額明顯增長(zhǎng)，且配網(wǎng)投資 占比由2017年的53.2%增長(zhǎng)至2019年的63.3%。此外，在2018年-2019年期間，配網(wǎng)投資額的年均增速分別比電網(wǎng)投資額增速高8.0pct、 9.3pct。2019年“十三五”期間農(nóng)網(wǎng)改造升級(jí)計(jì)劃完成后，配電網(wǎng)在整體電網(wǎng)投資中的比重有所下降。2020年35KV及以下電網(wǎng)投資同比下 降20.2%，配網(wǎng)投資占比由2019年的63.3%下降至2023年的55%。