建材行業2023年報及2024一季報總結：整固提升，分化前行.pdf

建材行業2023年報及2024一季報總結：整固提升，分化前行。回顧建材 2023 年報和 2024 一季報數據，整體修復仍有波動，但風險進一步 釋放，底部持續夯實，分化依舊延續，優勢企業持續領先，經營質量提升：

1）收入利潤增速承壓。2023 年建材行業共實現營業收入 7477.3 億元，同比 -2.1%，歸母凈利潤 341.0 億元，同比-33.4%，扣非歸母凈利潤 271.6 億元， 同比-32.1%；23Q1-24Q1 營收同比-0.3%/-1.9%/+0.14%/-5.6%/-12.8%，歸母 凈利潤同比-57.3%/-19.7%/-10.2%/-104.3%/-61.4%。

2）盈利能力仍待修復。2023 年建材行業平均毛利率和凈利率 20.4%/4.6%， 同比-1.0pp/-2.3pp，期間費用率 13.0%，同比+0.6pp，盈利能力仍有下滑， 費用率同比提升；2024Q1 毛利率和凈利率 18.5%/1.4%，同比+0.2pp/-2.3pp， 環比-0.6pp/+1.8pp，期間費用率 16.2%，同比+2.2pp/環比+2.8pp。

3）經營現金流改善，資本開支明顯收縮，分紅提升。2023 年建材行業經營 凈現金流 919.9 億元，同比+37.7%，其中水泥/玻璃/玻纖/其他建材同比 +54.7%/+97.7%/-23.9%/+24.2%；構建固定資產等支付現金 807 億元，同比 -24.4%，其中水泥/玻璃/玻纖/其他建材同比-39.2%/+5.2%/-5.6%/-20.9%； 分紅規模 225.7 億元，同比-4.9%，分紅率 66.2%。