乘用車出口專題報告：誰將拉動中國品牌海外份額持續向上.pdf

乘用車出口專題報告：誰將拉動中國品牌海外份額持續向上。乘用車出口數據口徑眾多，如何從繁雜的數據中尋找最有效的線索呢？綜合考慮數據的前瞻性和可得性，并結合我們對車企量利分析的 核心需求，我們篩選出以下四個核心跟蹤指標：海外終端份額、海外終 端售價、海外庫存和本地化生產占比。

復盤：21-24H1（H1指上半年）終端份額快速提升的背后驅動力拆解。 海外不包括美日韓市場后乘用車年銷量區間為3000-4000萬輛，以上 即為中國品牌車企份額有望突破的海外市場空間，24H1中國品牌乘用 車在其中的終端加權市占率為7.4%。從驅動力來看，新能源、俄羅斯 市場和俄羅斯以外燃油車市場共同拉動海外終端份額提升。根據各國 官網和Marklines數據，其中：（1）新能源：拉動力度逐年增強，21 24H1分別拉動份額提升0.1/0.4/0.6/0.4pct，主要系在西歐、泰國和巴 西市場的接連突破；（2）俄羅斯市場：21-24H1拉動份額提升0.2/0.0 /1.2/1.3pct，主要是由于其市場需求的持續修復和中國品牌份額的提 升；（3）俄羅斯以外的燃油車市場：拉動作用呈下滑趨勢，21-24H1分 別拉動份額提升1.0/0.6/0.4/0.4pct，主要系新市場的持續拓展。

展望：“新品類”+性價比將共同驅動中國品牌海外終端份額持續向上。 （1）“新品類”：中國車企PHEV車型優勢顯著，將引領下階段全球汽 車電氣化進程。以巴西市場為例，24年以來比亞迪PHEV新車型進入 后終端銷量持續提升。預計隨其新車型逐步出海和產品優勢的凸顯，有 望拉動海外終端份額上移。（2）性價比：在俄羅斯以外燃油車市場中， 根據各國官網和Marklines數據，23年中國品牌份額存在潛在突破機 會的海外市場銷量（不包括美日韓市場）為2696.0萬輛。24H1中國 品牌在其中的份額為4.2%，“新車型”出海“新國家”邏輯繼續演繹， 性價比優勢加持下份額將進一步上行。24H1中國品牌純電車型在海外 純電市場（不包括美日韓市場）中份額提升至11.9%，憑借產業鏈優勢 帶來的性價比，預計中國品牌在巴西、泰國和歐洲市場有望實現繼續突 破。此外，歷史復盤來看俄羅斯市場乘用車銷量和人均收入同比增速高 度相關，24H1收入增速修復和通脹預期拉動乘用車需求提升。24年 俄羅斯乘用車銷量中樞或進一步修復，中國品牌銷量有望繼續上行。