北玻股份分析報告：玻璃深加工領域龍頭，設備及產品雙輪驅動.pdf

北玻股份分析報告：玻璃深加工領域龍頭，設備及產品雙輪驅動。“玻璃深加工設備及產品”雙業務的一體化產業布局。公司設備產品主要有玻璃 鋼化設備、風機設備、鍍膜玻璃設備等，玻璃深加工產品主要為高端幕墻玻璃。 公司兩項業務形成持續良性互動循環、相輔相成，塑造出產品、技術、合作等優 勢。2023 年，公司實現營業收入 16.55 億元，其中設備業務收入占比為 55.47%， 深加工玻璃產品業務收入占比為 42.54%。受益于產品銷售結構改善，高附加值 產品收入占比提升，公司盈利能力提升顯著。目前，海外市場拓展已成為公司業 績增長的核心動力之一，2023 年海外收入為 5.69 億元，收入占比達到 34.38%。 2024 年公司完成定增募資 5 億，主要用于設備及高端幕墻玻璃的生產基地建設。

設備業務：玻璃鋼化設備業務穩固，新產品提升發展空間。玻璃鋼化是玻璃深加 工的基礎工藝之一，玻璃鋼化設備市場前景廣闊，本土企業在全球具備較強競爭 力。1994 年公司研制出第一臺“水平輥道式玻璃平彎鋼化電爐機組”，填補了 國內空白。目前，玻璃鋼化設備為公司支柱產業之一，技術優勢顯著。光伏玻璃 為公司鋼化設備下游的核心市場之一，近年來海外市場拓展成效顯著。公司風機 產品采用創新的三元流技術方案，性能顯著優于傳統風機產品，替代空間廣闊， 2023 年實現收入 1.12 億。公司自主研制國內首臺商用低輻射鍍膜玻璃設備，在 國內同類廠商中處于領先地位，未來有望在光伏鈣鈦礦電池領域取得重點突破。

高端幕墻玻璃業務：技術全球領先，已成為公司第二增長曲線。全球幕墻市場規 模達千億美金，我國已成為最大市場，其中玻璃幕墻為應用最廣的建筑幕墻。公 司幕墻玻璃產品，定位高端市場，實行差異化戰略，已發展成為全球知名品牌。 公司技術全球領先，產品在多個方面都實現了行業內的最優極限指標，例如提供 北京泰康大廈的單片玻璃 50.85 平方米，獲得了世界吉尼斯記錄認證。公司高端 幕墻玻璃產品已應用于眾多世界級地標性高端建筑，例如國家體育場鳥巢、國家 大劇院、上海中心、卡塔爾盧塞爾塔、阿布扎比國際機場、美國蘋果總部等。2020 年至 2023 年，子公司天津北玻在超大規格節能結構玻璃和彎鋼化玻璃細分市場， 連續四年國內市場占有率排名第一，全球市場占有率排名前三。目前，高端幕墻 玻璃業務已成為公司第二增長曲線，未來發展空間廣闊。