CXO&API行業(yè)2025年春季策略：調(diào)整接近尾聲，把握產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展趨勢.pdf

上傳者：b**
時間：2025/02/17
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CXO&API行業(yè)2025年春季策略：調(diào)整接近尾聲，把握產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展趨勢。

CXO:調(diào)整接近尾聲，行業(yè)邁向發(fā)展2.0階段

CXO行業(yè)經(jīng)歷投融資擾動、新冠高基數(shù)、內(nèi)卷價格戰(zhàn)、地緣政治擾動等多重因素擾動后，當前調(diào)整接近尾聲。短期看，2024年頭部公司新簽訂單趨勢逐季好轉(zhuǎn)，新冠基數(shù)效應逐步消除。中期看，技術(shù)創(chuàng)新迭代升級，AI助力藥物發(fā)現(xiàn)階段特色篩選技術(shù)以及ADC、PROTAC、CGT、多肽及小核酸藥物等新的范式重塑藥物開發(fā)格局，拉動相關(guān)增量外包需求。頭部公司依托領(lǐng)先技術(shù)平臺、GMP合規(guī)產(chǎn)能以及豐富項目經(jīng)驗分享行業(yè)創(chuàng)新紅利。長期看，頭部企業(yè)加碼連續(xù)流、酶催化、自動化及智能化建設(shè)，引領(lǐng)高端制造、科技制造，有望實現(xiàn)強者恒強。

API:去庫周期接近尾聲，把握產(chǎn)業(yè)變革機會

受地緣政治沖突影響下上游原材料成本上漲，去庫周期下終端產(chǎn)品價格壓力及印度產(chǎn)業(yè)鏈競爭，原料藥行業(yè)盈利能力承壓。短期看，2024年行業(yè)盈利能力觸底回升，去庫周期接近尾聲。中長期看，本土供應鏈基礎(chǔ)配套措施、制造業(yè)升級、工程師紅利等優(yōu)勢顯著。頭部企業(yè)持續(xù)加碼“中間體-原料藥-制劑”一體化布局，開啟全產(chǎn)業(yè)鏈競爭。專利懸崖拉動相關(guān)特色原料藥放量。多肽、寡核苷酸等前沿領(lǐng)域推動行業(yè)增量需求。智能制造升級助力行業(yè)持續(xù)降本增效。

催化劑

投融資數(shù)據(jù)改善，終端需求提升，技術(shù)變革推動行業(yè)降本增效。