龍迅股份研究報(bào)告：車載SerDes放量在即，“小而美”揚(yáng)帆遠(yuǎn)航.pdf

龍迅股份研究報(bào)告：車載SerDes放量在即，“小而美”揚(yáng)帆遠(yuǎn)航。汽車業(yè)務(wù)：公司車載SerDes放量在即，汽車橋接芯片業(yè)務(wù)快速成長。1） 25 年有望開啟全民智駕時(shí)代，車載SerDes在智能駕駛攝像頭信號傳輸、智能 座艙屏顯環(huán)節(jié)發(fā)揮重要作用。我們預(yù)計(jì)2025年中國大陸車載SerDes市場 規(guī)模達(dá)到10.88億美元，對應(yīng)單車SerDes價(jià)值量44.35美元/輛。目前車載 SerDes市場被ADI、TI等國外廠商壟斷，國內(nèi)除慷智等少部分公司外產(chǎn)品 均未產(chǎn)生大規(guī)模營收。目前公司車載SerDes芯片組進(jìn)入全面市場推廣，其 中電動(dòng)兩輪車儀表盤、工業(yè)焊接3D攝像機(jī)等領(lǐng)域已逐步量產(chǎn)，有望于25 年批量出貨并于未來持續(xù)放量。2）汽車橋接芯片：24 年公司橋接類的芯片 在車載抬頭顯示和車載信息娛樂等系統(tǒng)的市場份額明顯提升；解決 ADAS SOC 模組與座艙域控 SoC 間視頻信號橋接的方案，在油電混動(dòng)車和燃油 車等車型上已開始批量出貨。截至24Q3末公司汽車電子營收占比已提升至 20%左右，隨著24年12月24日公司車載事業(yè)部成立，未來龍迅在汽車領(lǐng) 域大有可為。

高清視頻橋接芯片：AR/VR、教育及視頻會(huì)議、顯示器與商顯等領(lǐng)域拉動(dòng)市場規(guī)模上行。根據(jù)CINNO Research統(tǒng)計(jì)，2020年全球、中國大陸市場規(guī) 模分別22.38、8.81億元，2025年分別有望達(dá)55.74、24.13億元，2020-2025 年CAGR約20.02%、22.33%。2020年龍迅股份全球市占率4.2%排名第6， 并在國內(nèi)廠商處于優(yōu)勢地位，有望充分受益于行業(yè)內(nèi)高清視頻橋接芯片需求 增長趨勢。