紡織服飾行業(yè)分析：領(lǐng)先的高性能戶外服飾品牌，伯希和擬上市開啟新征程.pdf

紡織服飾行業(yè)分析：領(lǐng)先的高性能戶外服飾品牌，伯希和擬上市開啟新征程。伯希和為國內(nèi)領(lǐng)先的高性能戶外服飾品牌。根據(jù)招股說明書，伯希和品牌創(chuàng)立于 2012 年，融合高性能與時(shí)尚 風(fēng)格，提供戶外服飾、鞋類、裝備及配件，通過核心四大產(chǎn)品系列覆蓋專業(yè)領(lǐng)域及日常休閑戶外消費(fèi)者的需求， 截至 2024 年公司營收為 17.66 億元，同比增長 94.5%，為 2024 年國內(nèi)高性能戶外服飾行業(yè)零售額排名前十品 牌中增速最快的品牌之一，從零售額規(guī)模來看位列其中第七位。

高性能戶外鞋服行業(yè)有望延續(xù)高景氣度。根據(jù)招股說明書，2024 年我國功能性戶外鞋服行業(yè)規(guī)模達(dá) 4843 億 元，2019-2024 年 CAGR 達(dá) 10.3%，維持較高景氣度。受益于政策支持、戶外參與人數(shù)增加等，戶外行業(yè)迅速 發(fā)展，刺激戶外鞋服消費(fèi)，高性能戶外鞋服行業(yè)高景氣度有望延續(xù)。目前戶外運(yùn)動(dòng)消費(fèi)呈現(xiàn)年輕化、兩極化、 場景多元化特點(diǎn)：（1）年輕化：00 后有望持續(xù)貢獻(xiàn)業(yè)績增量，年輕化將推動(dòng)運(yùn)動(dòng)戶外向?qū)I(yè)潮流兩極發(fā)展；（2） 兩極化：高端化及性價(jià)比消費(fèi)有望共驅(qū)行業(yè)增長；（3）場景多元化：戶外鞋服穿著場景拓寬或帶來消費(fèi)新需求。

伯希和：產(chǎn)品創(chuàng)新+強(qiáng)供應(yīng)鏈奠定高質(zhì)價(jià)比基礎(chǔ)，多渠道營銷+優(yōu)服務(wù)強(qiáng)化品牌聲譽(yù)。（1）伯希和定位中高端市 場，致力于提供高質(zhì)價(jià)比產(chǎn)品，同類產(chǎn)品價(jià)格低于國際品牌約 30%，而毛利率表現(xiàn)高于多數(shù)大眾運(yùn)動(dòng)品牌。（2） 以創(chuàng)新技術(shù)推動(dòng)產(chǎn)品迭代，建立深度協(xié)同開發(fā)體系。公司建立以 PT-China 技術(shù)平臺為核心的產(chǎn)品開發(fā)體系，構(gòu) 建品牌快速商業(yè)化能力；并通過搭建 CRM 系統(tǒng)和 BI 系統(tǒng)進(jìn)行數(shù)字化轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化消費(fèi)者鏈接并優(yōu)化整體運(yùn)營效 能。（3）供應(yīng)鏈凸顯資源整合能力，優(yōu)化成本并提升效率。公司實(shí)現(xiàn)從原材料采購到終端交付的全流程優(yōu)化， 建立以大數(shù)據(jù)為核心的動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，結(jié)合市場需求預(yù)測與實(shí)時(shí)銷售數(shù)據(jù)，進(jìn)行供需精準(zhǔn)匹配與庫存風(fēng)險(xiǎn)管理。 此外，品牌在東南亞試點(diǎn) ODM 合作，穩(wěn)步推進(jìn)低成本產(chǎn)能拓展，進(jìn)一步優(yōu)化全球供應(yīng)鏈局部。（4）構(gòu)建多渠 道銷售網(wǎng)絡(luò)，強(qiáng)化品牌影響力。公司建立以消費(fèi)者為中心，整合線上、線下、分銷商和其他渠道，優(yōu)化顧客全 流程體驗(yàn)，提升市場覆蓋廣度與品牌滲透深度。（5）提供優(yōu)質(zhì)客戶服務(wù)，增強(qiáng)品牌聲譽(yù)。品牌向消費(fèi)者提供全 方位的售后保修支持，同時(shí)通過精細(xì)化運(yùn)營構(gòu)建了行業(yè)領(lǐng)先的會(huì)員體系，為消費(fèi)者打造無縫閉環(huán)體驗(yàn)。（6）未 來發(fā)展聚焦于產(chǎn)品研發(fā)及渠道拓展等。根據(jù)招股說明書，伯希和上市籌集資金用途主要包括技術(shù)升級、品牌強(qiáng) 化、渠道拓展、數(shù)字化水平提升、營運(yùn)資金補(bǔ)充以及國際化探索等。