舜宇光學科技研究報告：加載智駕、XR與機器視覺，光學艦隊再啟航.pdf

舜宇光學科技研究報告：加載智駕、XR與機器視覺，光學艦隊再啟航。舜宇光學1984年創立，專注光電50年，已成為全球領先的綜合光學零件及產品制造商， 是“從鄉鎮企業向現代化生產邁進的典范”。近20年來，堅持“名配角“戰略，深耕8 大應用。“財散人聚，共同創造”，舜宇光學與員工共享成長收益，高管持股低于10%。

舜宇光學三類產品：1）光學零組件：包括玻璃/塑料鏡片、平面光學產品、手機鏡頭、車 載鏡頭、安防監控鏡頭及其他各種鏡頭；2）光電產品：主要包括手機攝像模組、3D光電 模組、車載模組及其他光電模組；3）光學儀器：主要包括顯微鏡、光學測量儀器及各種 高端光學分析儀器。2024年舜宇光學實現了高端儀器國產替代，3D超景深數碼顯微鏡綜 合性能處于國內領先水平。

手機鏡頭及攝像模組市占率均全球第一，2024走出周期底部。2024年舜宇光學手機鏡頭 市場占有率全球第一，份額達30.8%；手機攝像模組市場占有率位居全球第一，份額12.1%。 手機光學模組領域，舜宇光學在雙攝/ToF/潛望式模組多個創新節點的量產節奏領先同行， 彰顯公司研發實力。2019年以來，舜宇光學潛望模組和大像面模組放量出貨，2024年， 潛望模組和大像面模組（1/1.5”及以上）出貨量達24kk。未來，智能手機攝像頭在主攝 （大像面、尺寸小型化）、長焦/潛望、廣角高端化趨勢持續。

智能駕駛發展迅速，車載鏡頭出貨多年全球第一，第二曲線攝像模組、HUD。舜宇車載鏡 頭出貨量2012年以來全球第一，舜宇玻塑混合車載鏡頭量產經驗逾10年。2024年，舜 宇車載模組全自動生產線效率提升30%以上，加速國產化，舜宇光學8M車載模組全球市 占率第一。激光雷達、HUD、智能車燈在各種車型上的應用更為廣泛。

"光學零件→顯示模組→整機設計→檢測設備"全鏈路垂直整合，卡位XR供應鏈核心位置。 2024年舜宇AR眼鏡已量產，AI眼鏡完成研發，且AI眼鏡客戶擴展至30逾家。

全球化生產基地與銷售網絡布局。舜宇4個國內生產基地分別位于河南信陽、上海、浙江 余姚、廣東中山，境外生產基地主要有印度、越南。