華商量化優質精選基金投資價值分析：量化驅動下的優質成長基金.pdf

華商量化優質精選基金投資價值分析：量化驅動下的優質成長基金。基金經理海洋所管理的華商量化優質精選基金采用 "量化行業輪動+基本 面驗證"框架，通過個股α、產業β及交易保護三維策略獲取超額收益。2024 年接管以來年化收益 6.64%，跑贏 50%同類基金。

業績歸因顯示基金對電子、汽車、有色金屬的超配為基金貢獻較高超額收 益，而對非銀金融以及家用電器的低配也為組合貢獻了一定的行業配置超 額收益。電子、計算機以及通信行業的持倉為基金貢獻的收益最高。

華商量化優質精選在估值選擇上注重風險控制，避免估值泡沫或過度保守， 同時，既未過度追求高股息也未完全忽視現金流回報，注重持倉個股的盈 利質量，整體持倉的盈利與估值分配均衡合理。基金經理擅長在中小市值 公司中挖掘高質量標的，對優越的商業模式具有較好的識別能力，具有靈 敏的硬科技產業趨勢反應速度。

基金一級行業持倉占比相對穩定，二級行業持倉以及重倉股持倉均呈現一 定輪動特征，換手率偏高。基金經理具有組合對沖意識，基金持倉中小盤 成長風格突出，兼顧高股息防御。在管理期內能夠較好的適應成長或價值 風格占優時段。基金投資風格偏向中小盤成長，在科技產業周期上行及流 動性寬松環境中具備彈性。基金風格與中小盤成長市場環境適配性較高， 建議作為科技進攻倉位進行投資。