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電網發展回顧及后續展望：特高壓穩步推進隱憂仍在，配網低于預期改革初見端倪。雙碳戰略提出后，發電側高度清潔化與用電側高度電氣化并存成為電力系統發展的重要趨勢，而電網成為銜接兩者的重要橋梁。雙碳戰略提出伊始，產業和市場對于電網都給予了高度重視，但對于電網如何發展尚存在一定爭議。與其他環節不同，電網存在兩個明顯特征：自然壟斷以及能源安全。因此在雙碳戰略提出之時，雖然市場關注了諸如智能電網、智能配電網等方向，但對于其發展前景并不持非常樂觀態度，在 2021 年底一波大行情結束后，市場又回到了傳統的電網框架——即一切新能源產生的問題都由電網通過高度“行政化”的手段解決。

特高壓十四五回顧：雙碳戰略核心環節之一，但進度整體低于預期。特高壓是我國實現雙碳目標的關鍵環節，三北地區豐富的風光資源與中東部地區旺盛的電力需求錯配，特高壓成遠距離輸送的最佳技術選擇。此外常規特高壓項目需要煤電等傳統電源作為支撐，輸送新能源比例存在上限，因此我國特高壓技術路線已逐漸向柔性直流方向轉變。

特高壓 2030 展望：十四五特高壓建設低于預期證明單憑規劃很難實現預期目標，解決終端需求才是重點。2024 年 2 月，國家發改委發布《加強綠色電力證書與節能降碳政策銜接大力促進非化石能源消費的通知》，提出在“十四五”省級人民政府節能目標責任評價考核中，將可再生能源、核電等非化石能源消費量從各地區能源消費總量中扣除，據此核算各地區能耗強度降低指標。同時明確綠證交易電量扣除方式，指出“參與跨省可再生能源市場化交易或綠色電力交易對應的電量，按物理電量計入受端省份可再生能源消費量；未參與跨省可再生能源市場化交易或綠色電力交易、但參與跨省綠證交易對應的電量，按綠證跨省交易流向計入受端省份可再生能源消費量，不再計入送端省份可再生能源消費量”。非水可再生能源消納責任權重以及綠證交易預計將是特高壓穩定建設的核心。

配電網十四五回顧：配電網是新能源消納的重要環節，但十四五期間我國配電網整體投資額低于預期。我國用電規模持續高速增長，分布式光伏占比持續增加導致電網調節壓力增大，電動車比例提升導致的高負荷低利用率特點，以上因素都對配電網提出了更高的挑戰，配電網需要更加靈活以及市場化方能承擔消納責任。此外國內外逐漸重視對企業的碳排放考核，但我國輸電網、配電網統一建設使得企業在諸多碳排放考核體系中均只能按照全國統一碳排放因子進行核算，在提高了企業碳排放考核壓力的同時也不利于新能源建設。

配電網 2030 展望：十四五最后一年，我國配電網改革政策頻出，首先發布《關于支持電力領域新型經營主體創新發展的指導意見》。明確新型經營主體的范圍，智能微電網概念首次明確。隨后綠電直連政策提出，配電網改革進入實質性階段，預計隨著政策及實踐探索，越來越多的配電網及用戶側形態有望顯現，在利好新能源消納的同時也讓配電網發展再上新的臺階。