計算機行業2025H1和2025Q2業績綜述：業績改善明顯，基本面向上.pdf

計算機行業2025H1和2025Q2業績綜述：業績改善明顯，基本面向上。2025H1業績回顧：從行業整體情況和個股增速中位數來看，計算機行業經營情況明顯好轉。

整體業績情況：2025H1行業整體營收增長11.23%，增速同比提升3.82Pcts，行業整體的歸母凈利潤和扣非凈利潤分別同比增長28.97%、30.23%。

從個股增速的中位數來看：2025H1計算機行業的營收/歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤增速分別為3.18%/8.00%/6.46%，增速提升1.62Pcts/17.76Pcts/11.77Pcts。 

從成本和費用來看：行業整體毛利率下滑、費用率下降。行業整體毛利率為23.45%，同比下滑升2.57Pcts，銷售/管理/研發費用率合計下降2.39Ptcs。

分紅公司數、現金分紅總額增加明顯。實施分紅公司總數為218家，占行業總公司數60.39%，同比增加23家；現金分紅總額為311.00億元，同比增長36.56%。

細分板塊情況：營收實現增長的細分板塊有算力、智能汽車、電力IT、信創、銀行IT和政務信息化。凈利潤實現增長的板塊為非銀IT、智能汽車、算力、電力IT， 信創板塊扭虧轉盈。

2025Q2業績回顧：從行業整體情況和個股增速中位數來看，歸母凈利潤增速和扣非凈利潤增速均轉正；整體營收增速略有下降，營收增速中位數提高 。

整體業績情況：行業營收增長7.85%，增速下降1.02Pcts，行業整體歸母凈利潤同比增長13.21%，扣非凈利潤同比增長7.45%。

從個股增速的中位數來看：營收/歸母凈利潤/扣非歸母凈利潤增速分別為2.80%/10.90%/6.15%，分別+2.29Pcts/+20.26Pcts/+13.33Pcts。

從成本費用來看，毛利率下滑、費用管控是趨勢。2025Q2整體毛利率為24.31%，相比去年同期下降1.83Pcts；銷售/管理/研發費用率分別下降 0.54Pcts/0.24Pcts/0.64Pcts。

細分板塊情況：2025Q2，營收實現增長的板塊為智能汽車、算力、政務信息化、電力IT、信創、銀行IT和企業服務。歸母凈利潤增長明顯的有信創（大幅增長）、 非銀IT（+76.6%）、智能汽車（+47.3%）和算力（+15.8%），軍工信息化板塊由盈轉虧。

從2025H1半年報和2025Q2業績來看：1）計算機行業營收和利潤情況均改善；2）行業毛利率延續下滑趨勢，費用管控趨嚴。3）行業部分細分領域景氣度較高， 智能汽車、算力、非銀IT、信創板塊營收和利潤表現良好。