計(jì)算機(jī)行業(yè)周報：算力供需缺口仍存，國內(nèi)提價與海外鎖產(chǎn)共振.pdf

計(jì)算機(jī)行業(yè)周報：算力供需缺口仍存，國內(nèi)提價與海外鎖產(chǎn)共振。

一、國內(nèi)提價信號密集落地，AI 商業(yè)化從“低價換量”走向 “能力重估”

本周國內(nèi) AI 產(chǎn)業(yè)鏈最值得關(guān)注的變化，是云側(cè)與模型側(cè)同時出 現(xiàn)價格上修信號。4 月 9 日，騰訊云發(fā)布公告稱，將自 5 月 9 日 起對 AI 算力、容器服務(wù)及 EMR 相關(guān)產(chǎn)品刊例價統(tǒng)一上調(diào) 5%；更 早在 3 月 11 日，騰訊云已對部分模型結(jié)束免費(fèi)公測并轉(zhuǎn)入正式 收費(fèi)，同時上調(diào)混元系列模型價格。 與此同時，智譜于 4 月 7 日發(fā)布新一代旗艦?zāi)Ｐ?GLM-5.1，并同 步出現(xiàn)提價信號。 我們認(rèn)為，國內(nèi)云廠商與模型廠商連續(xù)提價，反映的并非簡單 價格策略調(diào)整，而是高性能算力資源、高質(zhì)量模型能力與企業(yè) 級調(diào)用需求共同作用下的階段性再平衡，AI 商業(yè)化正在從“低 價換量”逐步轉(zhuǎn)向“能力重估”。

二、海外鎖產(chǎn)與長約繼續(xù)前移，算力基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸向系統(tǒng)配套 擴(kuò)散

海外方面，光通信龍頭 Lumentum 管理層最新表態(tài)顯示，若當(dāng)前 需求趨勢延續(xù)，公司有望在未來兩個季度內(nèi)將 2028 年全年產(chǎn)能 進(jìn)一步預(yù)訂完畢；而在此之前，公司已披露至 2027 年底的產(chǎn)能 基本被鎖定。 與此同時，CoreWeave 近期先后獲得 Meta 擴(kuò)展 AI 基礎(chǔ)設(shè)施協(xié)議 及 Anthropic 多年算力合作訂單，云側(cè)資源前置鎖定進(jìn)一步強(qiáng) 化；英偉達(dá)新一代平臺與 SK hynix 等配套環(huán)節(jié)也在持續(xù)展示協(xié) 同能力。 我們認(rèn)為，這一系列信號說明海外 AI 基礎(chǔ)設(shè)施投資并未邊際降 溫，供給瓶頸也已不再局限于 GPU 本體，而是開始向光模塊、 光芯片、光器件及平臺配套等關(guān)鍵環(huán)節(jié)擴(kuò)散，AI 基礎(chǔ)設(shè)施景氣 正在由單點(diǎn)緊缺走向系統(tǒng)級緊平衡。