飛機租賃行業跟蹤報告：飛機需求持續旺盛，飛機訂單積壓量仍在歷史高位.pdf

飛機租賃行業跟蹤報告：飛機需求持續旺盛，飛機訂單積壓量仍在歷史高位。飛機制造商產能在緩慢恢復，積壓訂單飛機數量仍維持高位。受供應鏈及勞動力短缺等因素影響延續，飛機制造商產 能受限、交付延遲問題依然嚴峻。截至2025年9月底，今年以來波音飛機交付量為440架，月均交付量約為49架；空客 飛機交付量為507架，月均交付量約為56架。與此同時，飛機訂單需求持續火熱，積壓訂單量繼續維持在歷史高位水 平。

全球航空市場需求持續增長，全球航空客座率錄得歷年同期高位水平。全球航空客運量持續增長，全行業客座率表現 強勁。所有地區的收入客公里均實現增長，其中非洲地區以8.9%的同比增幅領跑，中東、拉美和亞太地區同比增幅分 別為8.4%、7.5%、6.1%。國際航線表現強勁，亞太地區航空公司國際客運RPK增速較高。全球國內客運量增速相對溫 和，巴西市場表現亮眼。 

總體來看，飛機制造商產能雖有所恢復，但仍難以滿足持續擴張的飛機需求。整體來看，飛機租賃商訂單飛機搶手， 未來兩年可供租賃機位有限，市場對于飛機的需求仍然十分旺盛，飛機租賃行業將持續受益于飛機供需緊張帶來的機 遇。亞太地區航空市場增長潛力較大，將為中資飛機租賃公司提供更廣闊的發展空間。對比全球飛機租賃龍頭AerCap 而言，目前中資飛機租賃公司估值仍相對較低，且擁有較高的訂單彈性，值得重點關注。