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通信行業月報：北美云廠商繼續上調資本開支，硅光助力AI網絡規?；瘮U展。2025 年 10 月，通信行業指數強于滬深 300 指數。通信行業指數 10 月上漲 0.24%，跑輸上證指數（+1.85%），跑贏滬深 300 指數 （+0.00%）、深證成指（-1.10%）、創業板指（-1.56%）。

2025 年 1-9 月，我國電信業務總量增速小幅回升。2025 年 1-9 月， 電信業務收入累計完成 13270 億元，同比+0.9%。截至 2025 年 9 月，三大運營商及中國廣電的 5G 移動電話用戶占移動電話用戶的 63.9%；2025 年 9 月當月 DOU 達到 21.23GB/戶·月，同比+15.5%； 千兆及以上接入速率的固網寬帶接入用戶占總用戶數的 33.9%。運 營商聚焦工業制造、數字政府、醫療、教育、能源等關鍵領域，充 分發揮云網融合及新一代數字技術的整合優勢，推進數字技術與實 體經濟的緊密結合。

2025 年 9 月，我國通訊器材類零售額同比+16.2%。25Q3 全球智 能手機市場出貨量達 3.201 億臺，同比增長 3%，顯示出復蘇跡象。 Canalys 預計 2025 年 AI 手機滲透率將達到 34%，端側模型的精簡 以及芯片算力的升級將進一步助推AI手機向中端價位段滲透。2025 年芯片廠商發布的新款次旗艦 SoC，如驍龍 8s Gen4、天璣 9400e 已具備流暢運行端側大模型的能力，DeepSeek 的出現在很大程度 上降低大模型對于芯片算力的使用。在這兩大因素的共同作用下， 2025-2026 年 AI 手機預計會保持高速滲透的趨勢。

2025 年 9 月，我國光模塊出口總額環比+17.1%，泰國包含光模塊 在內的通信設備出口總額同比+123.4%。2025 年 1-9 月，我國光模 塊出口總額為 277.8 億元，同比-15.0%；2025 年 9 月，四川省出 口額為 6.24 億元，環比+76.0%；湖北省出口額為 4.6 億元，環比 +86.6%；上海市出口額為 2.0 億元，環比+282.9%。25Q3 北美四 大云廠商資本開支合計為 1124.3 億美元，同比增長 76.9%。Cignal AI 預計 2025 年數據中心光器件市場將增長超 60%，主要得益于 400G/800G 產品的持續放量。硅光子技術推動網絡帶寬不斷突破， 助力 AI 網絡規模化擴展。Yole Group 預計硅光市場規模將從 2024 年的 2.78 億美元增長至 2030 年的 27 億美元，CAGR 有望達到 46%。