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食品飲料行業(yè)：金星啤酒“中式風(fēng)味精釀”帶來的啟示。金星啤酒是一家怎樣的公司？深耕中原四十載，轉(zhuǎn)型中式風(fēng)味精釀?lì)I(lǐng) 航者。金星啤酒是一家地處河南、擁有四十余年歷史的區(qū)域啤酒企業(yè)。 在行業(yè)整合期，公司通過體制改制與多元化探索實(shí)現(xiàn)“自救”，并于 2024 年精準(zhǔn)切入“中式精釀”賽道，實(shí)現(xiàn)了營收與凈利的快速增長。截至 25Q3，公司中式精釀產(chǎn)品收入占比已達(dá) 78.1%，帶動(dòng)整體毛利率從 2023 年的 27.3%躍升至 47.0%。按 2024 年零售口徑計(jì)，金星已成為 中國第八大啤酒企業(yè)、第一大“風(fēng)味精釀”啤酒企業(yè)，成功完成從傳統(tǒng)工 業(yè)淡啤向高溢價(jià)風(fēng)味精釀的賽道跨越。

金星帶來的啟示：中國精釀發(fā)展的“照本宣科”與“中國特色”。

照本宣科：精釀是工業(yè)化高度集中后的必然產(chǎn)物。參考美、英、日、德 等國經(jīng)驗(yàn)，精釀品類的快速擴(kuò)張通常滯后于工業(yè)拉格的成熟周期，是行 業(yè)高度壟斷、產(chǎn)品極度單一后觸發(fā)的補(bǔ)償性消費(fèi)，其崛起與行業(yè)集中度 顯著正相關(guān)。中國當(dāng)前 CR5 已達(dá)高位，精釀的滲透與增長符合國際規(guī) 律。同時(shí)受限于規(guī)模效應(yīng)，區(qū)域小酒企必須通過高定價(jià)延續(xù)經(jīng)營。

中國特色：風(fēng)味化驅(qū)動(dòng)與“精釀再工業(yè)化”。中國精釀市場呈現(xiàn)本土企 業(yè)掌握話語權(quán)、風(fēng)味精釀引領(lǐng)增長的獨(dú)特趨勢。我國豐富的茶葉、水果 原產(chǎn)地體系及“藥食同源”目錄為產(chǎn)品創(chuàng)新提供了得天獨(dú)厚的條件。不 同于歐美精釀的“反叛工業(yè)”邏輯，中國消費(fèi)者更傾向于通過風(fēng)味實(shí)現(xiàn) “悅己”與“小酌”。金星的啟示在于其“工業(yè)化精釀”思維：利用“1258 釀造工藝”與冷萃技術(shù)解決風(fēng)味穩(wěn)定性，實(shí)現(xiàn)從“手工嘗試”向“工業(yè) 化精密控制”的范式跨越，以規(guī)模效應(yīng)支撐中式風(fēng)味精釀全國化滲透。

啤酒龍頭與精釀啤酒企業(yè)的報(bào)表區(qū)別之處。金星啤酒相較啤酒龍頭規(guī) 模小、噸價(jià)高、盈利強(qiáng)，人均效率來看并未有明顯優(yōu)勢，但得益于噸價(jià) 更高、人均創(chuàng)收與創(chuàng)利更強(qiáng)，同時(shí)金星單經(jīng)銷商銷量與營收顯著低于龍 頭，可見其銷售更多依賴于產(chǎn)品而非渠道，在大單品放量的情況下產(chǎn)能 利用率能夠跟上龍頭企業(yè)表現(xiàn)，由此可見啤酒龍頭經(jīng)營穩(wěn)定性之強(qiáng)，而 精釀啤酒廠則隨產(chǎn)品周期獲得成功。