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氟化工行業：2026年2月月度觀察，二季度空調排產同比增速轉正，含氟聚合物價格持續上漲。2 月氟化工行情回顧：截至 2 月末（2 月 27 日），上證綜指報 4162.88 點， 較 1 月末（1 月 30 日）上漲 1.09%；滬深 300 指數報 4710.65 點，較 1 月末 上漲 0.09%；申萬化工指數報 5211.18，較 1 月末上漲 5.73%；氟化工指數報 2248.92 點，較 1 月末上漲 4.35%。2 月氟化工行業指數跑輸申萬化工指數 1.38pct,跑贏滬深 300 指數 4.26pct，跑贏上證綜指 3.26pct。據國信化工 價格指數，截至 2026 年 2 月 27 日，國信化工氟化工價格指數/國信化工制 冷劑價格指數分別報 1267.73/1982.55 點，分別較 1 月底+0.21%/持平，2 月 螢石、無水氫氟酸、含氟高分子均價均有不同程度上漲，制冷劑高位提漲。 R32、R125、R134a、R410a 報價上漲。據氟務在線、卓創資訊，截至 2026 年 2 月 28 日，R22 企業報價維持在 1.7 萬元/噸。R32 報價上漲 500 元至 6.15-6.25 萬元/噸，廣東大廠報價上漲至 6.35 萬元/噸。R125 報價上漲 5000 元至 5.1-5.6 萬元/噸；R410a 跟漲 1500 元至 5.6 萬元，廣東大廠 R410a 報 價漲至 5.8 萬元/噸。R134a 報價上漲 2000 元至 5.8 萬元/噸，廣東大廠報價 6.1 萬元/噸。

據產業在線，2026 年 4 月起空調排產同比增速轉正。2026 年 3 月起家用空調內 銷排產體現出較強韌性，國內空調市場進入存量換新主導階段，疊加保交樓帶 動的配套安裝需求，行業基本面仍有支撐。4 月起空調逐步進入需求旺季，排產 同比增速回正。出口方面，3 月春節假期影響褪去，出口排產降幅快速收窄，但 由于 2025 年海外集中補庫形成較高基數，且渠道庫存壓力尚未完全緩解，3 月 出口排產同比小幅下滑。內銷排產方面，據產業在線，2026 年 3 月排產 1259 萬臺，同比-1.5%；出口排產方面，2026 年 3 月出口排產 1075 萬臺，同比-7.1%。

關注成本支撐、供需改善背景下含氟聚合物價格上漲。（1）PTFE 產品報價上 調。供應端成本持續走高，疊加春節前后行業開工率偏低、部分裝置減產， 市場整體供應收縮。需求端采購情緒謹慎，實際需求尚未明顯釋放。截至 2026 年 2 月 28 日，懸浮中粒 4.2-4.5 萬元/噸，懸浮細粉 4.5-4.8 萬元/噸，分 散樹脂 4.5-4.7 萬元/噸，分散乳液 2.9-3.0 萬元/噸。（2）PVDF 節后延續 挺價態勢。當前企業庫存低位對價格形成支撐，市場繼續呈現供需博弈格局， 成交價格逐步向報價靠攏。截至 2026 年 2 月 28 日，涂料級 PVDF 報價 5.4-6.0 萬元/噸，制品級報價 5.5-6.0 萬元/噸，鋰電級報價 5.0-6.0 萬元/噸。（3） FEP 市場延續節前挺價氛圍，整體重心有所上移。受節前裝置集中檢修及原 料價格波動影響，現貨供應趨于緊張，生產企業挺價心態增強。截至 2026 年 2 月 28 日，擠出料報價 5.0-5.2 萬元/噸，模壓料報價 6.0-6.5 萬元/噸。

本月氟化工要聞：東岳集團 2025 年預計實現歸母凈利潤 35.4-39.4 億元，同 比增長 80%-101%；昊華氣體 4500 噸三氟化氮改造升級項目公示；阿科瑪常 熟 PVDF 擴建至 2.5 萬噸/年；永和股份年產 8800 噸含氟高性能材料技改項 目公示。