春風(fēng)動(dòng)力解構(gòu)龍頭系列之八：如何看待春風(fēng)動(dòng)力底層能力和增長(zhǎng)潛力？.pdf

春風(fēng)動(dòng)力解構(gòu)龍頭系列之八：如何看待春風(fēng)動(dòng)力底層能力和增長(zhǎng)潛力？

春風(fēng)動(dòng)力：全球動(dòng)力設(shè)備龍頭，品類延展實(shí)現(xiàn)多元成長(zhǎng)

春風(fēng)動(dòng)力作為全球主要的娛樂(lè)休閑動(dòng)力設(shè)備制造商，通過(guò)產(chǎn)品與市場(chǎng)的雙重拓展實(shí)現(xiàn)了持續(xù)成 長(zhǎng)。公司以全地形車和摩托車為核心業(yè)務(wù)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。公司通過(guò)設(shè)立海外生產(chǎn)基地、 深化與國(guó)際品牌的合作，強(qiáng)化全球競(jìng)爭(zhēng)力，并推出電動(dòng)兩輪車品牌 ZEEHO，布局電動(dòng)化領(lǐng)域。

底層能力：技術(shù)與用戶共享，實(shí)現(xiàn)品類延展

春風(fēng)動(dòng)力以“深度玩樂(lè)”為導(dǎo)向，實(shí)現(xiàn)了跨品類的協(xié)同發(fā)展。其核心競(jìng)爭(zhēng)力源于持續(xù)的研發(fā)投 入和自主技術(shù)創(chuàng)新，在發(fā)動(dòng)機(jī)、車架等關(guān)鍵領(lǐng)域達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平并形成專利壁壘。公司通過(guò) 技術(shù)共享，將燃油領(lǐng)域積累的動(dòng)力與車架技術(shù)賦能至全地形車和電動(dòng)產(chǎn)品。各板塊用戶高度重 疊，均以追求體驗(yàn)與圈層文化的年輕男性為主，為公司的品類拓展和生態(tài)構(gòu)建提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

增長(zhǎng)基本盤(pán)：行業(yè)量穩(wěn)價(jià)增結(jié)構(gòu)升級(jí)，公司性價(jià)比驅(qū)動(dòng)份額提升

全地形車行業(yè)已進(jìn)入成熟階段，全球銷量總體趨穩(wěn)，但產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)向 UTV&SSV 升級(jí)。春風(fēng) 動(dòng)力過(guò)往憑借突出的性價(jià)比優(yōu)勢(shì)、自主核心技術(shù)及穩(wěn)定的供應(yīng)鏈體系，在 2020-2021 年行業(yè)供 需錯(cuò)配期成功抓住機(jī)遇，全球市場(chǎng)份額顯著提升，現(xiàn)已穩(wěn)固占據(jù)國(guó)內(nèi)出口龍頭地位并在歐洲市 場(chǎng)取得領(lǐng)先。2025 年 U10 Pro 等車型在市場(chǎng)獲得積極反饋，2026 年推出的 Z10 系列有望驅(qū) 動(dòng)新一輪產(chǎn)品周期。展望未來(lái)，公司全地形車業(yè)務(wù)全球份額有望穩(wěn)步提升，夯實(shí)增長(zhǎng)基本盤(pán)。

增長(zhǎng)新動(dòng)能：摩托車產(chǎn)品矩陣持續(xù)豐富，品牌聲量有望持續(xù)提升

在電動(dòng)兩輪車領(lǐng)域，行業(yè)進(jìn)入以存量替換為主的平穩(wěn)發(fā)展階段。公司旗下極核品牌憑借智能化 創(chuàng)新構(gòu)建差異化優(yōu)勢(shì)，目前業(yè)務(wù)處于快速成長(zhǎng)期，未來(lái)增長(zhǎng)節(jié)奏有待觀察。燃油摩托車業(yè)務(wù)是 公司相對(duì)明確的增長(zhǎng)引擎。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)方面，公司依托在中大排量段完善的產(chǎn)品布局、與 KTM 合 作的品牌與技術(shù)背書(shū)，以及領(lǐng)先的渠道網(wǎng)絡(luò)，已建立起穩(wěn)固的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。海外市場(chǎng)方面，增長(zhǎng) 則依靠“高性價(jià)比產(chǎn)品”與“頂級(jí)賽事品牌賦能”的雙輪驅(qū)動(dòng)。公司產(chǎn)品在性能對(duì)標(biāo)國(guó)際主流 品牌的同時(shí)具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)，成為切入市場(chǎng)的利器。更深層的動(dòng)力源于持續(xù)參與 MotoGP 等頂級(jí) 賽事并取得佳績(jī)，此舉顯著提升了品牌的全球?qū)I(yè)形象與聲譽(yù)。由此積累的品牌勢(shì)能有效轉(zhuǎn)化 為渠道拓展的拉力，助力公司吸引優(yōu)質(zhì)代理商，推動(dòng)海外銷售網(wǎng)絡(luò)快速擴(kuò)張。近期與 Aspar 車 隊(duì)續(xù)約至 2031 年，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步鞏固這 “品牌提升-渠道深化”的正向循環(huán)。