鋰電行業(yè)2026年中期策略：景氣度延續(xù)向上趨勢，關(guān)注鈉電產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用機遇.pdf

上傳者：羅***
時間：2026/06/23
熱度：35
0人點贊
舉報

本報告為東興證券發(fā)布的鋰電行業(yè)2026年中期策略報告，核心觀點認(rèn)為鋰電板塊景氣度延續(xù)向上趨勢，同時新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用進程加速。報告從需求端、產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)及新技術(shù)三個維度展開分析。需求端，新能源車市場國內(nèi)內(nèi)需逐步回暖，商用車及出口貢獻主要增量，預(yù)計2026年國內(nèi)銷量實現(xiàn)顯著增長，出口占比持續(xù)提升。海外市場歐洲復(fù)蘇強勁，美國短期承壓但長期有望修復(fù)。儲能市場國內(nèi)獨立儲能受政策激勵爆發(fā)，海外AIDC配儲及高電價環(huán)境推動需求快速增長，全球儲能裝機維持高位。產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)基本面持續(xù)修復(fù)。電池環(huán)節(jié)供需格局穩(wěn)定，價格上行帶動利潤修復(fù)，全年利潤端維持向上。正極材料中，鐵鋰憑借高壓實技術(shù)及一體化優(yōu)勢維持高景氣，三元材料依賴出口及高端化修復(fù)盈利。負(fù)極材料量增價減，盈利核心在于石墨化自給率及高端產(chǎn)品切入。電解液利潤向上游六氟磷酸鋰集中，具備鋰鹽自給能力的一體化龍頭業(yè)績確定性高。隔膜價格觸底，頭部企業(yè)依托海外訂單及技術(shù)升級表現(xiàn)優(yōu)異。新技術(shù)方面，鈉離子電池憑借資源豐富、成本低、安全性高及低溫適應(yīng)性強等優(yōu)勢，臨近產(chǎn)業(yè)化爆發(fā)期。材料端，鈉電集流體使用鋁箔降本顯著，正極材料可依托現(xiàn)有三元產(chǎn)線快速擴產(chǎn)，負(fù)極硬碳需新建產(chǎn)線，目前生物質(zhì)基、樹脂基及化石基路線并行發(fā)展。應(yīng)用場景上，鈉電在儲能、低速車等領(lǐng)域潛力顯著，預(yù)計2026年全球出貨量大幅攀升，開啟0-1放量進程。報告建議關(guān)注電池、正極、負(fù)極、電解液、隔膜各環(huán)節(jié)具備核心競爭力的龍頭企業(yè)，以及鈉電產(chǎn)業(yè)化進程中的核心材料環(huán)節(jié)受益標(biāo)的。