交通運輸行業春季航空策略：全球航空業重塑格局，后疫情時代國際航線迎來戰略機遇期.pdf

上傳者：羅***
時間：2022/03/23
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交通運輸行業春季航空策略：全球航空業重塑格局，后疫情時代國際航線迎來戰略機遇期。2020年疫情爆發導致航空市場面臨前所未有的市場蕭條期，這一方面加速了中小航空公司的破產重組，另一方面部分國家的政府救助、行業整合也帶來了行業的結構性變化。我們判斷全球航空業在后疫情時代整體格局將發生一定的變化，未來全球航空業將呈現出“大者恒大，強者恒強”的趨勢。

我國航司國際航線航班量在政府補助減少、旅客出行習慣改變、國家防疫措施加嚴等多重因素下受到嚴重影響，而同時東南亞地區多家航司破產重組，運力水平嚴重受損；日韓航司經歷大范圍整合，行業集中度持續提升。我們看好我國航司在后疫情時代的重塑增長能力，國內航空公司有望取得更高的市場份額，享受行業集中度提升的紅利。

美國三大航空與我國三大航一直有代碼共享、運價等聯盟事務合作，未來雙邊的合作大于競爭。在后疫情時代，歐洲航空業仍有整合的跡象，由于多數現有航空公司債務增加以及新公司規模有限不會貿然進入洲際航線運營，我們認為后疫情時代中歐航線競爭格局同樣會有所優化，市場份額會更集中到主要的航空公司與航空樞紐，我國航空公司有望從中獲益。

我們判斷，后疫情時代中國航空公司國際航線的恢復與發展將面臨戰略機遇期，國航作為國家航空公司擁有最寶貴的航權資源以及合作多年的全球聯盟伙伴，在后疫情時代新的國際航線發展環境中，潛在的受益空間最大，特別是歐美航線上。其次擁有較強靈活性與執行力的民營航空也具備爆發潛力，推薦關注吉祥航空、春秋航空。