黃河旋風(fēng)（600172）研究報(bào)告：定增加碼產(chǎn)能，人造金剛石龍頭迎二次增長(zhǎng).pdf

黃河旋風(fēng)（600172）研究報(bào)告：定增加碼產(chǎn)能，人造金剛石龍頭迎二次增長(zhǎng)。黃河旋風(fēng)成立于 1998 年，是我國(guó)超硬材料領(lǐng)域首家上市民營(yíng)企業(yè)。公司主營(yíng) 產(chǎn)品涵蓋超硬材料及制品、超硬復(fù)合材料及制品等，是目前國(guó)內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先、品 種最齊全、產(chǎn)業(yè)鏈最完整的超硬材料供應(yīng)商，產(chǎn)量居全國(guó)前列。公司率先突破 2.5-3.0ct 培育鉆石量產(chǎn)技術(shù)，2021 年培育鉆石年產(chǎn)量達(dá) 100 多萬(wàn)克拉，其 中高端品質(zhì)占市場(chǎng)的 50%以上。

金剛石行業(yè)：新舊領(lǐng)域同時(shí)發(fā)力，景氣度高企

1）培育鉆石：我們預(yù)計(jì) 2025 年全球培育鉆石飾品市場(chǎng)空間 131 億美元。中 國(guó)廠商供應(yīng)了全球 40%+培育鉆石毛坯，國(guó)內(nèi) CR4（中南鉆石、黃河旋風(fēng)、 鄭州華晶、力量鉆石）市占率約 80%，將顯著受益于下游需求高增長(zhǎng)。

2）金剛石單晶：2019 年，我國(guó)金剛石單晶產(chǎn)量為 142 億克拉，占全球總產(chǎn) 量的 90%以上，其中國(guó)內(nèi) CR4 產(chǎn)量占全國(guó) 70%的份額。2021 年以來(lái)，工業(yè) 金剛石價(jià)格總體漲幅達(dá)到 50%，行業(yè)龍頭顯著受益。

定增加碼產(chǎn)能，主業(yè)迎二次增長(zhǎng)

公司在產(chǎn)壓機(jī)共 3000 余臺(tái)，產(chǎn)能規(guī)模行業(yè)第二。2022 年 4 月 6 日，公司發(fā) 布最新定增方案，擬募資不超 10.5 億元用于培育鉆石產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目及公司發(fā)展。 其中超大腔體智能化鍛造壓機(jī)合成鉆石產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目（一期）總投資 12.44 億 元，擬使用募集資金 8 億元，計(jì)劃新增 500 臺(tái)（套）超大腔體壓機(jī)，達(dá)產(chǎn)后實(shí) 現(xiàn) HTHP 法培育鉆石產(chǎn)能 58.66 萬(wàn)克拉/年，年銷售收入達(dá) 9.66 億元。