2023三季報公募FOF配置解析：權益配置比例下降，量化產品配置比例顯著提升.pdf

2023三季報公募FOF配置解析：權益配置比例下降，量化產品配置比例顯著提升。公募 FOF 全景：（1）存量：Q3 新發產品 30 只，合計規模 1662.14 億元，比 Q2 減少 124.27 億元；（2）格局：集中度下滑，僅易方達 基金規模正增長；（3）業績：2023 年前三季度平均下跌 3.33%。 養老 FOF 概覽：（1）存量：新發 16 只，規模下滑 50.91 億元；（2） 格局：易方達基金、廣發基金實現規模正增長，其他頭部管理人規模 有所下滑。（3）個人養老金產品：繼續擴容，產品共 161 只，累計規 模 51.87 億元；頭部效應初顯，華夏基金管理規模 9.27 億元。 基金配置變化：（1）基金配置比例：權益基金配置比例小幅下降； （2）自持基金比例：數量和規模自持有比例都上升；（3）穿透股 債配比：股票資產配置比例相比 2023Q2 減少 0.90%。

新增配置基金：量化產品被首次持有次數領先。國金量化多因子 C、富國研究精選 C、興全貨幣 BA 分別是被首次持有次數最多、 被加倉次數最多、被增持規模最多的產品。滬深 300、非銀、紅利 等 ETF 的被增持次數和增持規模也相對領先。 重倉配置基金：（1）債券型基金：交銀裕隆純債 A 被持有規模領 先；（2）混合型基金：富國研究精選 C 被持有數量領先，易方達供 給改革被持有規模領先；（3）股票型基金：證券 ETF、光伏 ETF、 有色金屬 ETF、滬深 300ETF 仍廣受關注。

重倉配置基金經理：（1）債券型基金：富國俞曉斌、興證全球基金 王帥，海富通基金陳軼平被廣泛關注；招商基金郭敏、易方達基金 劉朝陽被增持次數較多；（2）混合型基金：富國基金劉莉莉、大成 基金蘇秉毅、景順長城基金鮑無可被持有次數增加較多；匯添富張 韡、易方達胡文伯等被首次持有；（3）股票型基金：華泰柏瑞基金 柳軍、華夏基金孫蒙、國金基金馬芳被增持次數增加較多。博時基 金羅霄、西部利得基金陳蒙、華夏基金袁英杰等被首次持有。

基金經理觀點：（1）共性：權益倉位仍高于中樞，整體風格偏均 衡，對美債、黃金均有配置；（2）差異：權益端均衡配置的方式不 同，對債券資產的配置觀點不同；（3）關注：量化增強、紅利、低 波產品仍是底倉品種，關注復蘇預期的順周期和科技創新領域。