巴比食品研究報(bào)告：中華包點(diǎn)領(lǐng)軍品牌，團(tuán)餐連鎖發(fā)力途中.pdf

巴比食品研究報(bào)告：中華包點(diǎn)領(lǐng)軍品牌，團(tuán)餐連鎖發(fā)力途中。主業(yè)專(zhuān)注，深耕中式面點(diǎn)二十余年，“中華包點(diǎn)”領(lǐng)軍品牌。公司以 連鎖業(yè)態(tài)深耕中式面點(diǎn)二十余年，是“中華包點(diǎn)”領(lǐng)軍品牌。公司創(chuàng) 始人劉會(huì)平自 2001 年在上海開(kāi)設(shè)首家早餐店，經(jīng)過(guò)多年深耕，截止 2022 年巴比已擁有 4000 余家門(mén)店，成為中國(guó)領(lǐng)先的包點(diǎn)連鎖經(jīng)營(yíng)企 業(yè)。公司持股集中，實(shí)控人為創(chuàng)始人夫婦，員工激勵(lì)充足。

早餐大市場(chǎng)，標(biāo)準(zhǔn)化程度持續(xù)提升。早餐行業(yè)剛需，據(jù)英敏特?cái)?shù)據(jù)， 2021 年國(guó)內(nèi)外食市場(chǎng)超 8000 億元，增速保持高個(gè)位數(shù)，競(jìng)爭(zhēng)格局整 體較分散。供給端看，早餐生意進(jìn)入門(mén)檻不高，單店初始投入低，標(biāo) 準(zhǔn)化程度不高、營(yíng)業(yè)時(shí)間長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)辛苦，因此加盟商帶店率低，管理 難度較大。需求端看，早餐需求偏剛性，方便快捷是需求痛點(diǎn)，合理 的選址及開(kāi)店密度非常重要。

巴比以供應(yīng)鏈與管理能力護(hù)航，打造高效單店模型。公司在華東（上 海、南京）、華中（武漢）、華北（天津）及華南（廣州、東莞）工廠 布局生產(chǎn)基地，支撐公司快速全國(guó)化拓展。我們認(rèn)為公司通過(guò)突破冷 凍面皮技術(shù)提高門(mén)店標(biāo)準(zhǔn)化程度，降低開(kāi)店難度，為加速開(kāi)店夯實(shí)基 礎(chǔ)；同時(shí)產(chǎn)品升級(jí)、拓展中晚餐、提高外賣(mài)滲透率多措并舉提升單店 收入，共同打造高效的單店模型。輔以科學(xué)化的管理體系及信息化技 術(shù)持續(xù)賦能，公司開(kāi)店效率得保障。

產(chǎn)能擴(kuò)張促 C 端門(mén)店加速擴(kuò)張，B 端團(tuán)餐業(yè)務(wù)大有可為。C 端連鎖 業(yè)務(wù)上，我們根據(jù)每萬(wàn)人擁有門(mén)店數(shù)量進(jìn)行測(cè)算，已有區(qū)域內(nèi)，巴比 開(kāi)店空間可達(dá)到萬(wàn)店以上。近 3 年公司開(kāi)放新省份如湖南湖北安徽 進(jìn)行拓店，另外，在外埠區(qū)域可繼續(xù)通過(guò)外延并購(gòu)?fù)黄啤 端團(tuán)餐業(yè) 務(wù)空間大，格局散，巴比已經(jīng)針對(duì)性開(kāi)拓，在保供期間大放異彩，未 來(lái)亦大有可為。