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康耐特光學研究報告：中國鏡片行業龍頭，境外優勢明顯，境內多渠道提升。康耐特光學深耕鏡片行業，產品線齊全，滿足客戶一站式需求。公司成立于 1996 年，最初以 ODM 模式開展標準化鏡片的生產和銷售。2012 年定制化鏡 片的生產與銷售業務逐漸成型。2016 年引進全自動定制化生產線，定制業務 模式迎來突破。2021 年，公司完成股份制改革，于港交所掛牌上市?？的吞?光學擁有超 700 萬個 SKU 的產品網絡，形成多功能、齊全產品線，可覆蓋幾 乎全部類型的樹脂鏡片，同時可基于個性化需求定制鏡片，滿足客戶不同需 求。充分發揮上海、啟東、日本三個生產基地相輔相成、協同生產的產能布 局，專注差異化市場，利用行業頂尖的創新能力和技術能力優化產品結構， 有助于公司盈利水平的不斷提升。

眼鏡兼具剛需和時尚屬性，市場規模持續擴大。首先，屈光不正導致對眼鏡 的剛性需求，全球近視率持續上升，眼鏡市場需求日漸擴大。2020 年全球約 47 億人需要進行視力矯正，占總人口的 61.04%，其中僅有 27 億人佩戴眼鏡 或進行視力矯正，存在龐大的眼鏡需求。其次，智能眼鏡市場方興未艾，XR 鏡片引領未來科技潮流。智能眼鏡市場（包括 XR 鏡片）在 2022 年的估值為 12 億美元，并預計從 2023 年到 2030 年將以 27.1%的復合年增長率增長。 再次，漸進鏡片市場潛力大，個性化、時尚化消費漸成主流趨勢。2023 年， 漸進鏡片市場規模達 56.1 億美元，預計 2024-2030 年復合年增長率為 7.9%， 2030 年達 95.5 億美元，顯示出巨大增長潛力。

產品與技術鑄就領先地位，先進模式提升服務水平。康耐特光學產品多元豐 富，深植國際市場?？的吞毓鈱W擁有超過 700 萬個 SKU 的產品網絡，是全球 鏡片行業中涉獵品種最齊全的企業之一，是國內少數能夠生產 1.74 折射率樹 脂眼鏡鏡片制造商之一。公司以 2020 年的樹脂眼鏡鏡片出口值計算的市場份 額約 7.3%，是中國最大的出口商。公司大力發展 C2M 模式，95%產品能在 6 至 8 小時內完成生產，從接單到交付的整個流程縮短至 48 至 72 小時。