偉創(chuàng)電氣研究報(bào)告：工控出海揚(yáng)帆者，產(chǎn)品品類漸完善.pdf

偉創(chuàng)電氣研究報(bào)告：工控出海揚(yáng)帆者，產(chǎn)品品類漸完善。揚(yáng)帆海外見曙光，工控出海正當(dāng)時(shí)。1）海外營收破三億大關(guān)，毛利率穩(wěn)增 領(lǐng)先國內(nèi)。公司境外營收自2017年的4451萬元提升至2023年的3.14億 元，較上年同期增長54.64%；2023年境外毛利率51.02%，同比增加1.76 個(gè)百分點(diǎn)，高于國內(nèi)34.38%。2）營銷網(wǎng)絡(luò)遍布多國，經(jīng)銷商出海擴(kuò)展加速。 公司積極布局多個(gè)國家和地區(qū)，成立了印度子公司，同時(shí)也建立了獨(dú)聯(lián)體、 波蘭、意大利等多個(gè)海外辦事處及服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)，國內(nèi)外共有304個(gè)經(jīng)銷商， 未來將依托海外的銷售營銷網(wǎng)絡(luò)，拓展海外歐洲、東南亞等通用自動(dòng)化市 場，業(yè)績有望進(jìn)一步上升。

把握替代機(jī)遇，市場份額不斷提升。1）加大技術(shù)研發(fā)投入，加速技術(shù)創(chuàng)新 進(jìn)程。公司始終堅(jiān)守技術(shù)創(chuàng)新為發(fā)展之根，已經(jīng)在重工、輕工、高端裝備 等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域深入布局，并且在機(jī)器人、新能源、醫(yī)療等行業(yè)加快技術(shù) 研發(fā)。2023年公司的研發(fā)費(fèi)用1.64億元，占總營收12.55%，同比增長 52.84%。2）核心技術(shù)領(lǐng)先，深度受益進(jìn)口替代。公司憑借深厚的技術(shù)積淀， 如今已自主研發(fā)并掌握行業(yè)眾多核心技術(shù)，包括但不限于電機(jī)矢量控制技 術(shù)、伺服控制技術(shù)、大功率逆變單元設(shè)計(jì)及并聯(lián)均流技術(shù)、多個(gè)功率半導(dǎo) 體器件IGBT并聯(lián)技術(shù)等一系列創(chuàng)新設(shè)計(jì)，功能/性能達(dá)到國內(nèi)先進(jìn)水平， 在機(jī)器人關(guān)節(jié)模組等領(lǐng)域成功實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。

主業(yè)帶動(dòng)效應(yīng)明顯，人形機(jī)器人產(chǎn)品逐步貢獻(xiàn)增量。公司以變頻器起家， 行業(yè)專機(jī)切入，逐步開拓伺服系統(tǒng)、光伏逆變器等產(chǎn)品。2023年全年，公 司變頻器實(shí)現(xiàn)營收8.13億元，同比增長30.1%；伺服系統(tǒng)及運(yùn)動(dòng)控制器收 入超4.2億元，同比增長77.9%。公司以變頻器為龍頭，牽引伺服系統(tǒng)實(shí)現(xiàn) 飛速增長，成果斐然。技術(shù)方面攻克了中空環(huán)形編碼器難題、儲(chǔ)備了高功 率密度驅(qū)動(dòng)器技術(shù)、突破了智能化的機(jī)電一體化技術(shù)等，公司機(jī)器人產(chǎn)品 以機(jī)器人大配套為主，研制了空心杯+無框電機(jī)、動(dòng)力系統(tǒng)等核心部件，并 推出了一系列模組產(chǎn)品。