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怡合達研究報告：國內FA工廠自動化零部件龍頭企業，未來發展前景廣闊。國內FA自動化零部件一站式供應龍頭企業，擁有上百萬個SKU產品體系。 公司自2013年成立以來，一直深耕自動化設備行業，基于應用場景對自動化 設備零部件進行標準化設計和分類選型，以標準設定、產品開發、供應鏈管 理、平臺化運營，以信息和數字化為驅動，致力于為自動化設備行業提供高 品質、低成本、短交期的自動化零部件產品，為客戶提供FA工廠自動化零部 件一站式供應服務。截至2023年末，公司下設90個產品中心，已成功開發涵 蓋涵蓋226個大類、3,880個小類、180余萬個SKU的FA工廠自動化零部件 產品體系。通過多年的積累，公司已經在新能源鋰電、3C、汽車、光伏、工 業機器人等眾多行業中，形成了較高的品牌知名度，積累了良好的口碑。截 至2023年末，公司累計成交客戶數超7萬家。

經濟持續向好，公司業績將保持良好增長態勢。隨著春節假期結束，企業加 快復工復產，2024年3月份的制造業PMI升至50.8%，環比上升1.7個百分點。 在調查的21個行業中有15個位于擴張區間，處于擴張區間的行業個數較上月 的5個有顯著增加，制造業景氣面明顯擴大。隨著下游企業經營環境的持續 改善，制造業復蘇進程有望加快，固定資產投資將進一步增加，對公司業績 將產生積極影響。

大規模設備更新政策實施，公司有望充分受益于政策帶來的發展機遇。2024 年3月，在工信部等七部門聯合印發的《推動工業領域設備更新實施方案》 中提到，要重點推廣應用智能制造裝備更新以及加快建設智能工廠，推動制 造業通用智能制造裝備更新，加快工廠自動化、柔性化和智能化生產的建設。 公司在國內FA行業具有身位優勢，疊加FB業務的快速發展，有望充分受益 于政策帶來的發展機遇。此外，公司為鞏固自身優勢、加強產品優勢，以及 更好滿足下游客戶需求，決定募資擴大產能。根據公司2023年募股說明書的 測算，預計到2028年FA工廠自動化零部件市場規模預計為1,490億元左右， 同期公司FA工廠自動化零部件業務營業收入預測為72.05億元（2022年度 FA工廠自動化零部件業務營業收入與募投項目達產年營業收入之和），估算 公司市場占有率預測為4.84%。