戶外服飾行業深度報告：需求高景氣度&滲透率提升，“戶外+”有望引領行業發展.pdf

戶外服飾行業深度報告：需求高景氣度&滲透率提升，“戶外+”有望引領行業發展。目前中國戶外市場景氣度較高，同時滲透率較海外成熟市場仍有較大差距，隨 著國際品牌逐步進入中國市場，有望提升消費者認知&加速行業擴容；目前“戶 外+”需求持續提升，未來品牌力強、戶外+時尚產品矩陣豐富、渠道布局完善 的品牌有望獲得更多市場份額。

行業現狀：戶外賽道保持高景氣度，滲透率仍有較大提升空間。 1）概況：19-24 年中國戶外服飾市場規模 CAGR 為 14%，預計 25-29 年 CAGR 進一步提升至 15%。目前主要份額由國際品牌（起源地）占據（占 70%左右）。 2）分品類：16 年-24 年戶外服裝占戶外服飾規模的 70%左右。19-24 年戶外 服 CAGR 達 13.7%，25-29 年 CAGR 為 14.4%。其中沖鋒衣褲是戶外服飾消 費的核心，19-24 年沖鋒衣褲 CAGR 達 18%，占戶外服飾的 30%左右。 3）分渠道： 19-24 年戶外服飾線上規模 CAGR 達 20%（線下 11%），19-24 年天貓戶外服飾 CAGR 達 13%，21-24 年抖音戶外服飾 CAGR 達 261%。 4）對比海外：戶外運動成熟國家（德國、瑞士等）戶外服滲透率 40%+（中 國 20%），戶外鞋滲透率 20%+（中國 7%），未來增長空間廣闊。

行業格局：藍海市場競爭，頭部品牌有較大提升空間。 1）競爭情況：24 年前十大品牌占比 27%，主要為高端及大眾品牌。 2）分品類：戶外鞋競爭玩家更少（Salomon、hoka、ON 為主），戶外服裝 中沖鋒衣褲集中度更高，2024 年前十大品牌占比達 55%。 3）分定位：目前中國戶外服飾市場有影響力的高端品牌較少（始祖鳥、迪桑 特、北面、可隆），其他國際高端品牌并未進入中國市場或運營較差。 4）分渠道：線下錯位競爭（高端品牌在一二線，大眾品牌在中低線）；線上 集中度較高，2024 年中國內地線上戶外服飾前五大品牌占比 25%。

行業發展方向：戶外品牌持續進入中國市場，“戶外+”有望快速擴容。 1）需求端：中國戶外服飾消費主力主要是 25-34 歲群體（占比 40%+），多 以徒步、露營、日常通勤為主，預計未來戶外+”和社交需求將持續提升。 2）品牌端：2025 年以來 Haglöfs、Norrøna、Marmot 等品牌陸續進入/回歸 中國，有望提升消費者認知，加速滲透率提升，戶外服飾市場有望快速擴容。 3）產品端：中高端戶外品牌持續提升產品功能性（使用更優質面料），同時 持續推出戶外+時尚新品，除沖鋒衣褲外其他戶外服飾（抓絨、戶外羽絨服、 越野跑鞋等）需求有望提升。 4）渠道端：核心商圈開店提升店效（21-24 年始祖鳥店效 CAGR 達 48%， 迪桑特和可隆均在 30%+）。線上方面頭部品牌延續高增長，25 年 1-4 月可 隆（天貓+92%/抖音+89%），伯希和（天貓+57%/抖音+107%），Salomon （天貓+44%/抖音+140%）；隨著消費者認知提升，白牌有望出清。