衛(wèi)龍美味研究報告：掘金魔芋新品類，辣味龍頭壁壘深筑.pdf

衛(wèi)龍美味研究報告：掘金魔芋新品類，辣味龍頭壁壘深筑。辣味零食龍頭企業(yè)，魔芋品類紅利拉動公司25年業(yè)績的快速增長，同時公司具 備較強的品牌勢能和品類研發(fā)能力，依托大單品戰(zhàn)略和渠道精耕，為公司長期 增長提供強大支持。

品牌力方面，公司通過多年深耕已建立起深厚的品牌基礎(chǔ)，在消費者心智中形成 辣味休閑食品領(lǐng)導者的強勢定位；產(chǎn)品力方面，公司具備較強的研發(fā)創(chuàng)新能力， 具備從0到1打造大單品的基因，并通過持續(xù)迭代保持產(chǎn)品競爭力；渠道力方 面，公司構(gòu)建了覆蓋全國的高效分銷網(wǎng)絡(luò)，擁有深度下沉的終端觸達能力和精細 化的渠道運營體系。

未來發(fā)展看點：

蔬菜制品：高景氣度賽道紅利顯著，自身優(yōu)勢鑄就發(fā)展護城河

2024年魔芋零食行業(yè)規(guī)模已達120億元，其具備高客單價、廣受眾覆蓋和多場 景適配、具備健康性的品類優(yōu)勢，行業(yè)高成長性特征顯著，未來市場空間廣闊。 公司作為魔芋品類的開拓者之一，2024年魔芋產(chǎn)品收入超過30億元，穩(wěn)居行業(yè) 龍頭，伴隨行業(yè)紅利期魔芋品類的快速增長，公司有望持續(xù)受益。

面制品：短期修復，長期突破

短期來看，通過推出新品填補麻辣口味辣條市場空白、優(yōu)化渠道模式提升終端覆 蓋、發(fā)揮供應(yīng)鏈優(yōu)勢支撐高性價比新品策略，有望挖掘面制品新的需求，保持穩(wěn) 健增長；長期來看，公司具備新品再創(chuàng)的能力，通過成熟的大單品延伸口味和持 續(xù)創(chuàng)新產(chǎn)品，挖掘更多消費需求，同時通過全渠道網(wǎng)絡(luò)釋放增長潛力，推動面制 品業(yè)務(wù)實現(xiàn)結(jié)構(gòu)性升級，打開更大成長空間。