社會服務(wù)行業(yè)：聚焦暑期旺季，關(guān)注景區(qū)潮玩機(jī)遇.pdf

社會服務(wù)行業(yè)：聚焦暑期旺季，關(guān)注景區(qū)潮玩機(jī)遇。文旅：關(guān)注暑期旺季催化，同時(shí)關(guān)注文旅結(jié)合IP的新消費(fèi)邏輯延伸， 以及“蘇超”對于江蘇區(qū)域性的主題帶動。近期主題方面，建議關(guān)注IP+景區(qū)的概念延伸，關(guān)注峨眉山A、長 白山、祥源文旅、海昌海洋公園等。第二個(gè)主題“蘇超”熱度持續(xù)提 升，建議關(guān)注江蘇片區(qū)出行、體育相關(guān)公司主題機(jī)遇，建議關(guān)注天目 湖、金陵體育等。

潮玩：LABUBU二手價(jià)格基本企穩(wěn)，關(guān)注暑期旺季帶動板塊營收預(yù)期 提升。

行業(yè)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)、二手市場價(jià)格波動等因素共振導(dǎo)致估值回調(diào)：《人 民日報(bào)》點(diǎn)名盲盒盲卡亂象引發(fā)市場擔(dān)憂，泡泡瑪特官方大量補(bǔ)貨后 本周二手交易價(jià)格基本企穩(wěn)，泡泡瑪特周波動幅度7.6%，布魯可為-3.9%。根據(jù)Google Trend 近 90日搜索指數(shù)，當(dāng)前LABUBU熱度已超 過任天堂Switch2和LOL（英雄聯(lián)盟），在流行文化中表現(xiàn)強(qiáng)勢。長 期看好中國軟實(shí)力提升帶動文化消費(fèi)品出海，海外擴(kuò)張與新興市場消 費(fèi)升級仍存較大賽道紅利。

黃金珠寶：建議關(guān)注終端店效高增及門店拓展空間大的品牌。

金價(jià)持續(xù)上漲，一口價(jià)產(chǎn)品增長表現(xiàn)較好，面向高端客群及年輕 客群的品牌終端店效有望持續(xù)高增且門店拓展空間大，建議關(guān)注潮宏 基、萊紳通靈、老鋪黃金；傳統(tǒng)黃金批發(fā)品牌此前多季度出貨下滑， 消費(fèi)者逐步接受高金價(jià)后克重黃金消費(fèi)量有望企穩(wěn)，終端庫存消化后 預(yù)計(jì)Q2陸續(xù)補(bǔ)貨，主要品牌出貨有望改善，建議關(guān)注老鳳祥、周大福、 周大生；北京地區(qū)金銀珠寶社零數(shù)據(jù)高增，建議關(guān)注北京區(qū)域龍頭且 純直營模式的菜百股份。

美妝個(gè)護(hù)：結(jié)構(gòu)性機(jī)會突出，看好產(chǎn)品創(chuàng)新下的長期成長性

美護(hù)板塊國貨品牌依賴代際消費(fèi)習(xí)慣變化+產(chǎn)品創(chuàng)新帶來的供給 迭代+強(qiáng)運(yùn)營能力，結(jié)構(gòu)性機(jī)會突出，看好美護(hù)公司產(chǎn)品創(chuàng)新下的長期 成長性，成分創(chuàng)新和情感價(jià)值下細(xì)分賽道有望高增，建議重點(diǎn)關(guān)注具 備業(yè)績高確定性和高成長性的標(biāo)的，美妝板塊建議關(guān)注稀缺高端美護(hù) 龍頭毛戈平，多品牌擴(kuò)張的上美股份和全球化高奢美妝品牌管理集團(tuán) 水羊股份；個(gè)護(hù)板塊建議關(guān)注潤本股份、若羽臣。

醫(yī)美：精細(xì)化運(yùn)營推動格局優(yōu)化、關(guān)注Q3新品上市節(jié)奏

行業(yè)在精細(xì)化營運(yùn)與格局優(yōu)化下，預(yù)計(jì)頭部機(jī)構(gòu)有望搶占市場份 額。近期上游廠商進(jìn)入密集新品發(fā)布期拉動消費(fèi)需求，愛美客已于5 月發(fā)布嗗科拉—PVA微球新品，錦波完成HiveCol技術(shù)發(fā)布會，凝膠 類產(chǎn)品以及四環(huán)旗下少女針+童顏針產(chǎn)品均有望在下半年正式上市。建 議關(guān)注Q3新品發(fā)布節(jié)奏，關(guān)注錦波生物、四環(huán)醫(yī)藥。