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公募純債與混合資產策略基金2025年二季報：純債基金重倉久期上升，含權品種增科技減消費。

規模業績分析:

二季度全市場廣義固收類基金規模回升，規模合計9.73萬億，較上季末上升5.85%。純債基金規模合計7.64萬億，較上季末增加6.23%，其中短債基金規模上升17.57%，中長債基金規模上升4.45%?；旌腺Y產策略基金規模合計2.09萬億，較上季未增加4.49%，中低含權倉位產品獲得凈申購。

二季度中純債與固收+基金均錄得正收益，可轉債型基金收益最佳。

持倉特征分析:

純債基金債券倉位上升，其中利率倉位拾升較多，信用倉位微漲;混合資產策略基金股票倉位較上季度變化不大，轉債倉位下降。

純債基金和混合資產策略基金杠桿率均有所回升，重倉券久期較上季度明顯上升;信用偏好上，前五大重倉券中信用評級為AAA的城投占比下降。

混合資產策略基金二季度未重倉股較上季度末在科技和金融板塊的占比增加較多，消費和制造板塊的占比下降;二級債基和偏債混合型基金重倉股所在的第一大行業分別為有色金屬和電子。

轉債策略方面，持倉轉債彈性上升;評級上，AAA等級品種占比下降;行業分布上，銀行類轉債仍為第一大持倉。

基金經理二季報市場展望:

純債基金經理認為基本面環境對市場較為有利，匯率壓力減輕拓寬政策操作空間，適度寬松的貨幣政策基調有望延續，對應債市或將延續震蕩偏強的態勢。“固收+”基金經理中期角度對權益市場較為樂觀，關注新質生產力相關方向，階段性把握順周期相關板塊的投資機會;債券收益率可能會較長時間低位徘徊，債市牛轉熊的概率尚且不高不過收益率向下的空間也比較有限。