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機械設備行業深度報告：固態電池產業加速發展，關注設備投資機遇。全固態電池：核心是將電解液+隔膜替換為固態電解質。固態電解質雖然本身不能提升能量密度，但相比電解液，固態電解質具備更穩定、更安全，電化學窗口寬（可達 到5V以上）等性質，因此可以兼容高比容量的正負極，如高電壓正極、富鋰基、硅負極、鋰金屬負極等材料，進而大幅提升電芯能量密度。此外，在安全性方面，固態 電解質的熱穩定性、化學穩定性較高，不會泄漏、燃燒或爆炸，從而降低了熱失控的風險，提高了電池的本征安全性。進展方面，各電池廠/車企在2027年前后量產，預 估產量可于2027年前達GWh 水平，各國普遍規劃2030年能量密度達500Wh/kg。

對此，日、韓聯盟式研發，歐美自主研發+投資入局，各國開啟“軍備競賽”，各國均出臺政策支持。國內國資委、工信部也先后出臺重大支持項目，25、26、27年分別 有工信部項目中期審查、硫化物全固態裝車示范（能量密度400Wh/kg)、1000輛示范性裝車應用等關鍵節點。在支持政策加持下，國內固態電池商業落地有望加速。

半固態電池：是在鋰離子電池中引入固態電解質,同時保留少量電解液，正負極為三元/磷酸鐵鋰/磷酸錳鐵鋰+石墨/硅碳/鋰金屬，制備工藝仍主要沿用傳統鋰離子電池 工藝與裝配技術。目前，國內半固態電池產業化進度領先海外2-3年，在技術與成本上基本達到商業化量產要求。

電解質：主要分為硫化物、氧化物、聚合物、復合固態電解質等路線。綜合來看，硫化物綜合表現最佳（尤其在離子電導率、電化學穩定窗口等方面），但需突破成本 問題。分地區來看，亞洲更關注硫化物路線，北美、歐洲更關注聚合物、氧化物路線。SMM預計到2035年，硫化物的路線占比有望達到43%左右，有望逐步成為主流路線。

正負極材料：1）正極：固態電池的正極材料可以繼續沿用當前的磷酸鐵鋰、錳酸鋰、鈷酸鋰、三元NCM等材料體系，其中比較常用的材料主要是高鎳多元材料、富鋰錳 基材料。2）目前已廣泛應用的負極材料包括石墨類、L?4T?5O12、無定形碳（硬碳、軟碳）、硅基材料、鋰合金等。固態電池的負極材料主要有碳族負極、硅基負極、 金屬鋰負極3類。其中，鋰金屬、硅負極最具成為固態電池負極材料的潛力。3）但目前，正極-電解質仍然存在物理接觸不良、空間電荷層、元素交叉擴散，負極-電解 質存在弱穩定性、物理接觸不良等問題。

設備變化：EV Tank在白皮書中指出，全固態電池在纖維化、膠框印刷、等靜壓環節需要引進全新的定制設備，在干混、輥壓、疊片、化成分容環節，需要對設備進行精 細化升級改造，在其他工序段則對現有設備進行適當改造。據Ofweek鋰電網，目前，液態電池單GWh設備成本約為1億元，而全固態電池約為4-5億元。這種差異主要源于 設備效率降低、設備數量增加（等靜壓機需多臺配置提升產能）、干法工藝難度指數級上升三個方面，但隨著未來設備國產替代+規模效應顯現，設備有望逐漸降本。

根據我們的初步測算，預計到2030年固態電池出貨量將達到209GWh,其中，半固態電池147GWh，全固態63GWh。預計2030年固態電池設備市場規模約為408億元，其中半固 態設備市場規模220億元，全固態設備市場規模189億元。當前，固態電池設備企業形成“傳統鋰電龍頭轉型+新興勢力專精”的雙輪驅動格局，液態電池龍頭設備企業依 托規模化制造經驗快速切入，而清陶能源等則通過全鏈條自研構建技術護城河。隨著2025年固態電池初步商業化，國產設備商有望復制光伏、鋰電設備的國產替代路徑， 在全球高端裝備市場占據主導地位。