生豬行業(yè)復(fù)盤報(bào)告：從傳統(tǒng)豬周期到產(chǎn)業(yè)新范式.pdf

生豬行業(yè)復(fù)盤報(bào)告：從傳統(tǒng)豬周期到產(chǎn)業(yè)新范式。2022 年之前的 5 輪豬周期：2002 年至 2022 年 20 年間我國(guó)經(jīng)歷了 5 輪完整的豬周期，復(fù)盤各輪周期來看，大致 3~5 年一周期，供給端沖 擊造成的供需錯(cuò)配為主要原因。由于生豬產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)周期特性，當(dāng)前 產(chǎn)能對(duì)應(yīng)的是未來 10~12 個(gè)月的需求，供給端能繁母豬存欄量變化與 1 年后的價(jià)格呈反向波動(dòng)。供需錯(cuò)配引發(fā)價(jià)格偏離均衡價(jià)格波動(dòng)，生 豬價(jià)格波動(dòng)和養(yǎng)殖主體的生產(chǎn)行為相互作用。在價(jià)格高漲、利潤(rùn)豐厚 時(shí)期，養(yǎng)殖主體對(duì)未來豬價(jià)預(yù)期樂觀，可能發(fā)生補(bǔ)欄、擴(kuò)產(chǎn)的行為， 反之在生豬價(jià)格下跌或低迷、虧損時(shí)期，基于對(duì)豬價(jià)的悲觀預(yù)期或由 于資本約束，養(yǎng)殖主體很可能做出退出、減產(chǎn)的決策。過度的產(chǎn)能行 為將作用于未來供給端，供需錯(cuò)配下又會(huì)形成不利于此前產(chǎn)能行為主 體的生豬價(jià)格，從而形成價(jià)格的偏離與回歸運(yùn)動(dòng)。5 輪周期來看，每 一輪豬周期都伴隨著疫病或政策等擾動(dòng)因素，對(duì)生豬產(chǎn)業(yè)供給端形成 沖擊，從而引起供需失衡的進(jìn)一步加劇。縱觀生豬產(chǎn)業(yè)發(fā)展歷程，政 府調(diào)控引領(lǐng)作用在逐步強(qiáng)化，規(guī)模化水平在不斷深化，非洲豬瘟后， 引領(lǐng)生豬產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展成為政府作用的核心。

后非瘟?xí)r代的產(chǎn)業(yè)新范式：非洲豬瘟疫情深刻地重塑了中國(guó)生豬產(chǎn)業(yè) 格局，引發(fā)劇烈波動(dòng)。隨著疫情進(jìn)入常態(tài)化防控階段，中國(guó)生豬產(chǎn)業(yè) 逐步邁入后非瘟?xí)r代。這一時(shí)期的豬周期顯著區(qū)別于以往，呈現(xiàn)出周 期縮短、短期波動(dòng)加劇、產(chǎn)能韌性偏強(qiáng)的新特征，形成了以政府精準(zhǔn) 調(diào)控、產(chǎn)業(yè)韌性增強(qiáng)、疫病防控體系升級(jí)為核心的產(chǎn)業(yè)新范式。