社會服務(wù)行業(yè)中國入境游產(chǎn)業(yè)研究專題報告：中國入境游邁向黃金發(fā)展期，龍頭OTA與旅行社有望受益.pdf

社會服務(wù)行業(yè)中國入境游產(chǎn)業(yè)研究專題報告：中國入境游邁向黃金發(fā)展期，龍頭OTA與旅行社有望受益。中國入境游市場的規(guī)模基數(shù)低，發(fā)展空間較大：中國入境游雖起步較早，但是在 長期發(fā)展過程中，其增速逐漸滯后于國內(nèi)游與出境游，對 GDP 的貢獻(xiàn)度亦相對 有限。目前，韓、日、俄構(gòu)成中國的近程核心客源國，美國為遠(yuǎn)程重要客源國， 德國、澳大利亞等新興市場有待加強(qiáng)拓展，中國占這些國家出境游市場的份額均 有較大的提升空間。近年來，入境游政策放開后，中國入境游人次與收入均呈現(xiàn) 快速增長趨勢。

免簽政策與文化出海雙輪驅(qū)動，入境游邁向黃金發(fā)展期：中國入境游市場的增長 動能主要來自兩方面：1）免簽政策紅利釋放，我們通過分析海南案例，發(fā)現(xiàn)免 簽政策對海南省的入境游客流量具有顯著的提振效應(yīng)；2）中國傳統(tǒng)文化與潮流 文化加速出海，“以文促旅、以旅彰文” 的文旅融合良性循環(huán)已現(xiàn)雛形，中國 在全球范圍內(nèi)的吸引力逐漸增強(qiáng)。自 23 年以來，中國入境游市場實現(xiàn)快速增長， 增長態(tài)勢有望延續(xù)，入境游發(fā)展的黃金時代逐漸來臨。

攜程作為 OTA 龍頭企業(yè)，Trip.com 受益于入境游紅利加速增長：攜程旗下的 Trip.com 是具有機(jī)票、酒店、景區(qū)等預(yù)訂功能的一站式旅游服務(wù)平臺，主要布 局亞太區(qū)域，已形成“亞太區(qū)域深耕 - 培育忠實用戶 - 隨著用戶流動而形成 能力外溢 - 全球布局”的漸進(jìn)式國際增長路徑。近年 Trip.com 抓住發(fā)展機(jī)遇， 積極布局入境游市場，提升對海外與國內(nèi)的供應(yīng)鏈體系復(fù)用。隨著中國入境游產(chǎn) 業(yè)的發(fā)展，入境游有望推動 Trip.com 加速成長。

同程旅行逐步走向國際市場，國際業(yè)務(wù)發(fā)展迅速：2024 年同程旅行以 Hogegoo 與藝龍酒店科技平臺為抓手，把握入境游市場機(jī)遇。經(jīng)過初步探索，同程的國際 業(yè)務(wù)已取得一定成效。24 年同程國際機(jī)票預(yù)訂量、國際酒店預(yù)訂量均同比增長 顯著。國際供應(yīng)鏈持續(xù)優(yōu)化，25 年同程的國際業(yè)務(wù)有望實現(xiàn)盈虧平衡或者盈利。

眾信旅游國內(nèi)外供應(yīng)鏈資源豐富，入境游業(yè)務(wù)逐漸起步：眾信旅游以出境游批發(fā) 業(yè)務(wù)起家，在出境游領(lǐng)域擁有較強(qiáng)的先發(fā)優(yōu)勢，已形成旅游批發(fā)、旅游零售和整 合營銷三大業(yè)務(wù)板塊，覆蓋全球 200 余個主要國家和地區(qū)，供應(yīng)鏈資源豐富。 眾信于 2024 年 3 月成立了入境服務(wù)子公司——優(yōu)比利，目前公司入境游業(yè)務(wù)尚 處發(fā)展初期。