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交通運輸行業：反內卷及春運旺季催化看好航空，快遞海外高增關注極兔速遞。航空機場：2025 年全行業盈利，“反內卷”預期強化。數據跟蹤：1）日均執飛航班量：1 月 5 日-1 月 9 日，東方航空、南方航空、國航、海南航空、春秋航空、吉祥航空、華夏航空分別為 2144.40、2141.80、1543.80、717.00、524.00、325.60、362.20架次，周環比分別-2.71%、-0.80%、-0.70%、-3.37%、-0.68%、-1.93%、-2.97%，同比分別-8.28%、-6.18%、+2.14%、-6.90%、+13.67%、-9.09%、-0.77%。2）平均飛機利用率：1 月 5 日-1 月 9 日，東方航空、南方航空、國航、海南航空、春秋航空、吉祥航空、華夏航空分別為 7.30、7.60、7.40、8.40、8.90、7.80、6.40小時/日，周環比分別-2.67%、持平、持平、-2.33%、-1.11%、-1.27%、-1.54%，同比分別-10.98%、-9.52%、-2.63%、-5.62%、+7.23%、-11.36%、-7.25%。本周觀察：1月 6 日，2026 年全國民航工作會議在北京召開。會議披露，2025年全行業全年實現盈利 65 億元，經營效益進一步向好：完成運輸總周轉量1640.8 億噸公里、旅客運輸量 7.7 億人次、貨郵運輸量 1017.2 萬噸，同比分別增長10.5%、5.5%、13.3%，其中國際航班恢復至 2019 年 90%以上，國際旅客運輸量同比增長21.6%。2025年，全行業飛機日利用率 9.1 小時，同比提高 0.2 小時，正班客座率85.1%，同比提升1.8個百分點。2026 年，民航局將深入整治“內卷式”競爭，嚴控低效航線運力供給，探索建立運價監測預警聯動機制，協調加強銷售網絡平臺監管。短期來看，油匯利好有望延續，疊加后續“反內卷”及春運假期催化，航空量價向好預期較強，看好基本面積極變化帶動下的航空投資機會。

物流快遞：預計 2026 年行業快遞業務量同比增長8%左右，極兔2025年包裹量再創新高。數據跟蹤：12 月 29 日-1 月 4 日，郵政快遞累計攬收量約38.35億件，周環比-5.29%，同比-2.84%；累計投遞量約 38.17 億件，周環比-6.12%，同比-2.70%。投資觀點：“反內卷+無人化”共同催化快遞行業經營質量改善，跨境物流關注嘉友國際盈利改善持續性。1）快遞行業高質量發展持續推進，“反內卷”政策或加碼提振行業盈利預期。1 月 8 日，2026 年全國郵政工作會議在圓滿完成各項議程后閉幕，會議對2026 年重點工作進行了再強調再部署，其中包括維護行業安全穩定，要守牢行業安全底線，綜合整治“內卷式”競爭，防范化解行業風險。2）無人駕駛或加速催化產業變革。目前，京東、菜鳥、順豐等物流快遞巨頭在無人車等相關領域均有布局，政策推動、技術進步與資本加持背景下，配送業務變革或加速。本周觀察：①1月7日，2026年全國郵政工作會議在北京召開，會議指出，2025 年快遞業務收入和快遞業務量分別完成 1.5 萬億元和 1990 億件，同比分別增長 6.5%和13.7%；2026年行業仍將保持穩步上升態勢，預計快遞業務量完成 2140 億件，同比增長8%左右。②1月7日，極兔速遞公布 2025 年 Q4 及全年主要經營數據。2025 年Q4，公司總體實現包裹量84.6 億件，同比增長 14.5%；其中東南亞實現包裹量24.4 億件，同比增長73.6%；新市場實現包裹量 1.3 億件，同比增長 79.7%；中國市場實現包裹量58.9億件，同比下降 0.4%。2025 年全年，公司總體包裹量首次突破300 億件大關，達301.3億件，同比增長 22.2%；其中東南亞實現包裹量 76.6 億件，同比增長67.8%；新市場實現包裹量 4.0 億件，同比增長 43.6%；中國市場實現包裹量220.7 億件，同比增長11.4%。③據京東物流黑板報 1 月 7 日消息，近日，京東物流正式通過國家數據管理能力成熟度（DCMM）5 級認證，成為國內首家獲得該項最高等級認證的物流與供應鏈企業。這標志著以實體運營為核心的物流行業，在數據治理這一數智化核心賽道上，已建立起國家級標桿。